在多次提醒长债风险后，市场反应钝化，收益率仍在下行，债牛疯狂不止，央行决定开展国债借入操作。
7月1日下午13点，央行公告，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。业内人士认为，此举可能意味着中国人民银行近期就会在公开市场开展国债卖出操作。
或受相关消息催化，7月1日收盘，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.06%，10年期主力合约跌0.37%，5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.08%。
债市的火热，映衬股市的孱弱
最近一段时间，长期国债被炒得火热，大量存款和机构资金会转移到理财产品（主要投向债券）上面，引发资金流入债市，造成金融空转（空转套利加剧债市过热风险），与央行引导资金流入实体经济的初衷相违背。
根据央行统计数据显示，4月份存款总额减少3.9万亿元，降幅1.3%，为单月银行存款的最大规模流出，而这些资金大部分流向了银行理财，4月份理财产品余额增加2.95万亿元，推升固收类基金规模。5月货币型基金和债券型基金净值进一步增长到13.67万亿元和6.46万亿元。
投机资金借一些短期的、利率低的钱，买入长期的、利率高的债，以期限错配的方式赚取息差，这其实是在积累风险，一旦后面债券价格下跌，带杠杆的可能会连环爆，前几年美国的银行风暴（如硅谷银行倒闭）就是这么炸的。
通俗的来讲，就是一些中小银行可能会向大银行借入便宜的资金，买入长期国债赚息差，短期来看，问题不大，但是借短投长，一旦大银行某天不再继续借钱，小银行就不得不割肉卖出长期国债，小银行就会亏损，如果涉及的金额比较高，涉及的小银行数量比较多，就会引发系统性风险。
此外，在美联储不降息的背景下，会导致中美利差不断扩大，过低的利率会加大外汇管理和经贸的压力。
所以央行打算主动打压债券价格，抑制机构投机。
央妈出手，对于股市的影响？
央妈对于债市的这波敲打，对股市有一定的利好，毕竟股、债有跷跷板效应，从债市流出的资金，有一部分有望回流股票市场，助推股市上涨。
但值得注意的是，高股息是长债的主要买家，债券市场杀跌，对于高股息股票形成利空，叠加今年以来涨幅较大，需注意高股息板块可能存在的高位回调风险。
$上证指数(SH000001)$$明星电力(SH600101)$$农业银行(SH601288)$
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