大家好哇，债市昨天突然跳水，相信不少小伙伴都比较关心发生了啥？
周一下午，央行发布公告称：为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。公告发布后，债市情绪快速降温，各期限国债期货也全线转跌。
到底央行这个操作传递了啥信号？如何影响债市呢？我们今天来聊聊这个问题：
首先，央行此举或是其计划在公开市场开展国债卖出的前置操作。早在 2024年 4 月，央行就与市场沟通将在二级市场开展国债买卖操作，作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备。本次操作是以预告的方式与市场沟通，符合政策连贯性风格。从本次央行操作的通知是从公开市场业务公告发出来看，类似的操作往后来预期会更加常规化，以有效地向市场传递价格信号。
其次，央行操作时点经过了升级预期管理和稳定市场的综合考量。一方面，近几个月人民银行及其媒体频频喊话，但并未达到理想的预期管理效果，6 月中下旬以来长债利率接连向下突破，债市对喊话反应日趋“钝化”，央行有必要对预期管理措施进行升级；另一方面，7 月 1 日市场已跨完半年，在此时进行操作可以避免对资金面产生较大的冲击，进而维护市场稳定性。
最后，央行对利率尤其是长端利率管理具有一定紧迫性。当前，国内银行陷入了“长债利率下行，提前还贷加速，银行净息差收窄”的负向循环之中，央行有较大的稳长端利率，保持向上的收益率曲线，进而防范金融风险的需求。
对于债券市场而言，本次央行借券操作更多是表明态度，操作的国债具体期限、量级以及价位，仍然有待揭晓。短期内，债市收益率底部较为明确，30 年期国债或重回 2.5%附近波动，但中期视角下，国内经济转型升级的宏观环境未发生明显转变，资产荒格局或将延续，本次调整是市场波动的正常体现，建议债市整体依然以配置思路为主。
此前央行多次提示长债风险，今日更是表明态度，今日长债调整对债券产品净值造成一定影响，中加基金在投资上将更审慎配置长债，严格控制久期，尽量控制回撤，当前债券基金仍是投资者资产配置的底仓之选。
大家也不用太过担忧，我们的基金经理都有多年的固收投资经验，会争取更好的帮我们控制久期，做好回撤控制~
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#央行将借入国债，债市影响几何？#
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