一则“行业7月排产数据普遍下滑”小作文昨天直接将整个锂电板块带坑里去了，宁德时代甚至一度大跌近5%。市场就像被鞭炮吓疯了的猴一样，不管消息真假，先跌为敬。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$
从行业排产周期和常识上来讲，其实锂电产业的备货潮正在进行时。下游新能源车市场的旺季集中在三四季度（“金九银十”），传导到中上游锂电市场，备货旺季则集中在二三季度。
按说，在以旧换新以及出海的带动下，今年下游新能源车消费都呈现出淡季不淡、好于预期的态势，那么在竞争日益激烈的今天，锂电产业链哪个不想活的会莫名其妙降低自己的排产啊？
对此，宁德时代公开回应，公司经营情况良好，全球市场份额稳步提升，整体排产情况良好，近期及第三季度排产环比呈增长态势。而另一家锂电龙头国轩高科方面则直接表示“排产正常，订单不降反增”。
高工锂电报告显示，与去年同期相比，2024年锂电产业的恢复态势明显好于2023年，宁德时代一季度产能利用率也好于去年同期。从市场行情来看，锂电厂商二季度的排产情况明显好于一季度。以动力电池为例，今年5月，我国动力电池装车量达39.9GWh，同比增长41.2%。而1-5月累计装机160.6GWh，同比增长35%。其中宁德时代5月装机17.29GWh，市场份额达43.87%。比亚迪随车端销量起量，份额提升明显，市场份额回升至28.97%。在成本驱动和PHEV铁锂化趋势下，铁锂装机占比达历史新高，三元装机占比持续回落至30%以下。此外，锂电产业链6月排产环比基本持平，景气度维持在高位。
分析师指出，7月宁德时代排产预计环比提升，达到42G左右，考虑到“金九银十”备货，预计8月将继续提升，行业基本面与开工率将持续改善。事实上，放眼锂电产业链排产数据，7月锂电池排产环比基本持平，在淡季时间节点上景气度维持高位，电解液、负极、隔膜的排产环比增长近3成。
短期看，锂电行业没有更多边际利空，预计随着二季度各家公司业绩兑现，行业配置价值将会凸显。查阅主流机构研报及分析师预期，二季度预计宁德时代实现净利120亿元，全年净利500亿元，对应当前15倍估值。亿纬锂能二季度预计净利12亿元，全年净利50亿元，对应当前也是15倍。这个估值，在去年宁德时代业绩预期最低点的时候都是没有出现过。
有市场观点称，除了宁德时代之外，茅台虽然周末有利好出现，但股价依然表现较差。空头似乎在轮流砸这两只权重股，并以此压住沪深300，这可能在一定程度上利于A股市场上的套保策略。
截至2024/6/28，新能源车板块估值（PE-TTM）为20倍，处于2021年以来28%的历史低估区间，比期间72%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2021/1/1-2024/6/28）。
今年以来，产业链的产能利用率和库存均触底回升，一些环节还有了涨价的情况，叠加目前的以旧换新政策，政策催化剂下板块有望迎来超预期行情。值得指出的是，近日，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见，旨在大力推动行业向优质产能转型，鼓励企业通过技术革新和优化生产流程来提升竞争力。目前中国锂电产业已经从“卷产能”向“卷技术”的阶段发展，业内对于新产品或新技术的高度关注，说明各企业希望通过创新创造出新的价值，有助于产业良性发展。
二季度可能的催化因素主要包括：1）行业能否在五至七月份的环比排产上有进一步上量，以满足全年接近30%的同比增速预期；2）关注国内新能源车销量、以旧换新政策落地以及单车平均电量的进一步提升，或为行业增速带来额外增量；3）储能市场有望进一步上行，新兴市场如南美、澳洲、中东等地的储能项目有明显放量。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
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$宁德时代(SZ300750)$$天赐材料(SZ002709)$#多家新能源车企销量大超预期##沪指7月开门红，接近收复3000点##政策利好来袭，车路云一体化提速##阿根廷将大幅增加锂产量，影响几何？##光伏锂电赛道能抄底吗？#
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中证新能源汽车指数涨跌幅如下：2014年（-7.64%）；2015年（74.53%）；2016年（-19.78%）；2017年（4.30%）；2018年（-38.16%）；2019年（45.51%）；2020年（101.83%）；2021年（42.02%）；2022年（-29.07%）；2023年（-29.40%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证新能源汽车指数发布时间：2014-11-28）
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