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重金求发展?
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近日,顺丰控股再次向港交所提交上市申请,第二次计划在香港上市。
如若进展顺利,顺丰控股毫无疑问将成为快递行内首家“A+H”股同时上市的公司。
2023年8月,顺丰曾向港交所提交过上市申请,由于流程问题,顺丰控股并未在递交上市申请6个月后完成聆讯,随之而来,申请也就自动作废。
以时效件著称的顺丰,一直以来在配送网络上投下重金,这也使得其在运营网络布局上占有绝对性优势。
弗若斯特沙利文报告显示,截至2023年12月31日,顺丰控股拥有覆盖202个国家和地区的庞大全球配送网络,运营103架飞机和超过20万辆车辆,分别是亚洲最大的空运机队和陆运车队。
截至2023年12月31日,顺丰控股拥有约200万活跃月结客户及约6.63亿散单客户,根据弗若斯特沙利文报告,这两项数据在亚洲所有物流服务提供商中均为最高。
然而,随着整个快递行业步入存量时代,顺丰以往靠差异化打下来的江山似乎也多少失去了某些优势,2017年借壳上市以来,顺丰通过发行定增、可转债等手段募资投入速运设备自动化升级、航材购置维修、陆路运力提升等项目,如今这笔钱几乎也花得差不多了。
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对于走重资产经营模式的顺丰控股而言,其对资本的需求量一直以来都尤为旺盛。
顺丰控股的崛起本身也是国内物流“黄金时代”的写照,电商催生的物流需求出现井喷式发展,因此,快递企业快速搞定基础设施,是高效发展的第一步,而这一步则需要庞大的资金支持。
而在彼时的IPO上市制度中,由于审核严格,上市周期很长,借壳上市在成本和时间的综合考量上更具性价比,于是顺丰控股便成了其中的一个典型代表。
当年顺丰控股初登资本市场时,股价触及70.7元/股,到了2021年,随着经营业绩的走强,其股价曾达到121.07元/股,而后一路承压。而如今随着整个行业竞争压力的增大,顺丰控股的股价徘徊在35元/股附近。
单纯上市似乎满足不了顺丰的资金需求,综合媒体报道,2017年至2021年,顺丰控股经历了定增和可转债的操作,2017年,顺丰控股通过定增募资80亿元,2021年,其通过定增募资200亿元,2019年,其通过发行可转换公司债券,募资58亿元,共计募资338亿元。
根据《关于2023年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》,截至2023年底,顺丰控股当年使用募资296,528.4万元,累计使用募集资金总额2,007,221.8万元(其中使用募集资金1,990,732.0万元, 使用募集资金累计形成的理财收益、利息收入等16,489.7万元),尚未使用的募集资金为0.0 万元。
此外,2023年8月,顺丰控股启动港股上市申请。
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除了募集资金快用完之后,随着竞争压力的增大,顺丰控股的业绩也出现不同程度的承压。
根据wind数据,2020年—2023年,顺丰控股营收分别为1539.87亿元、2071.87亿元、2674.9亿元、2584.09亿元,分别同比增37.25%、34.55%、29.11、-3.39%。期间,顺丰控股归母净利润年增长率处于波动状态,分别为26.39%、-41.73%、44.62%和33.38%。
整个快递行业进入存量的竞争当中,增速也在降低。2022年之前,业务量几乎都是20%以上增长。
根据中国物流与采购联合会今年公布的,1-5月份,全国社会物流总额135.3万亿元,按可比价格计算,同比增长5.9%;5月份增长5.7%,增速环比回落0.9个百分点。竞争也导致行内公司市占率出现更迭。
2021年1月至2023年1月,快递行业竞争进入白热化,韵达、顺丰、申通、圆通的市占率均处于20%的水位之下,2022年3月至今年9月,韵达市占率与其他三家拉开较大距离,一度高达60%以上(按月统计)。
进入存量竞争期后,快递行业似乎只能打起“价格战”。
2023年月申通快递服务单票收入为2.15元,同比下滑11.16%;圆通速递产品单票收入为2.33元,同比下滑9.02%;韵达股份快递服务单票收入2.2元,同比下滑12.35%。
据新华财经,从今年5月的单票收入来看,顺丰控股单票收入为15.25元/件,圆通速递、韵达股份及申通快递的单票收入均在2元/件至3元/件之间,同比环比价格依旧走低。
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百联咨询创始人庄帅向坤舆商业观察表示,顺丰控股在国内还是有很大的增长压力和利润压力,因为京东物流自营业务的快速成长以及平台化加速,菜鸟建立自营,还有美团、饿了么、闪送的同城快递,以及抖音可能进入快递行业等,都会给顺丰控股的业务施压。此外,国内快递行业也即将进入存量竞争阶段。
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近两年,随着国内快递行业增量空间的承压,快递出海成了快递巨头的考量,其中顺丰控股是代表,尤其是东南亚市场。目前来看,顺丰控股的国际业务似乎成了其第二增长曲线。
根据招股书,2021年至2023年期间,顺丰控股在境外业务录得收入分别为182亿元、589亿元、349亿元,分别占同年总收入的8.8%、22%、13.5%。
针对此次上市的目的,招股书显示,在港交所上市是为了进一步推进国际化战略、打造国际化资本运作平台、提升国际品牌形象、提高综合竞争力。
此外,还将用于加强顺丰国际及跨境物流能力,提升及优化中国的物流网络及服务,研发先进技术及数字化解决方案等。
对于港股上市,顺丰控股创始人王卫曾强调,选择最佳时机而非最快速度的重要性,以确保公司能在最好的条件下上市,真正掌握主动权。
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