核心观点：
今天央妈维持地量投放，单日净回笼2980亿元。月初资金面尚宽松，但相较于同样跨季后的4月初，资金利率偏高。国债期货昨日回踩4.23日高点守住未破，今日低开探底回升。利率债方面，10年国债活跃券收益率在2.28小箱体下沿有较强支撑。目前淤积债市资金仍很多，资金逐利本性使得行情调整难以深入，预计在债市在此位置仍有拉锯，但立即反转展开大幅升势甚至突破昨天高点的可能性较小。
债市仍表现为对后续宽松货币政策的预期，但目前汇率仍在高位，降息可能性较小。昨日债基中信用债基，表现较差的是持仓金融债比例较高的债基。持仓一般信用债（中票、短融、企债）较多的表现较稳健，可继续持仓。
后市继续关注央行投放情况，以及7.15会议前各种政策动向。
7月03日 09:45 中国6月财新服务业PMI
7月07日 不定时 中国6月外汇储备(亿美元)
7月09-15日 不定时 中国6月社融数据
7月10日 09:30 中国6月CPI年率、PPI年率
正文部分：
中央行今日开展20亿元7天期逆回购操作，因今日有3000亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2980亿元。
月初资金面尚宽松，但相较于同样跨季后的4月初，资金利率偏高。后市继续关注央行投放情况。
国债期货晴。国债期货昨日回踩4.23日高点守住未破，今日低开探底回升。10年期国债期货脱离超买区第2天，各期限都出现减仓，尤其10年期和5年期减仓幅度较大。
利率债晴，活跃券多数调整但幅度较小，仍属强势震荡。
信用债晴。活跃券多数收涨，整体表现稳健。
存单多云。大额净回笼资金有波动，总体表现弱于4月初。
银行间指数小雨。利率类下跌，信用类中票和企债净价小幅下跌，仍在通道上轨。中票中票全价和企债全价上涨，仍保持通道上轨上方，票息保护尚可。
ETF基金晴。各期限品种多数上涨。
风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。
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