01 | 割裂的市场
我们昨天的文章《被消灭了》,今年以来A股57%的股票跌幅在20%以上。但是偏股混合型基金指数上半年的跌幅才5.25%,远低于大部分股票的跌幅。
这里面的原因是什么?因为整个A股是比较割裂的,不同参与者投资的品种可能是完全不一样的。
这里我们先达成一个基本的共识,A股很多上市公司,都有类似的特点:
1. 基本面一般,甚至很差。业绩不怎么样,成长性几乎没有。
2. 估值还很高,动不动就是40倍50倍。
3. 上市的时候,可能还是美化财务报表的,业绩能不能信都不好说。
4. 大股东一有机会就会疯狂减持,甚至巴不得把整个公司都卖出去。
这些,是A股的现状,所以从基本面的角度上看,这类股票基本上没有投资价值。
所以A股的上市公司,可以大体上分成两类:
第1类是小部分基本面比较好,估值也没那么离谱的上市公司,通常来说市值也会比较大,是中大盘股票,大多在沪深300和中证500成分股里。
第2类是前面说的,大部分的上市公司,基本面一般,估值又高,基本上没有投资价值,通常市值也会比较小,是中小盘股票。
这两类股票,都是谁在买?
公募基金看起来什么都可以买,但还是有一点门槛的,最少基本面要相对过得去。所以虽然上市公司已经有5000多家了,数量非常多,但大部分上市公司,公募基本上不会买,或者买的金额极小(比如指数基金),大多数股票在进股票池之前就给毙掉了。公募主要投资的还是第1类股票,市值会偏中大盘。
所以公募基金的走势一般会在沪深300和中证500之间,基本上不会跟随中证1000或者中证2000这些小市值指数的。
小市值股票,是谁在买呢?
这些股票虽然基本面不行,但因为市值小,波动大,而且各种内幕消息还比较多。特别是有的股票,大股东为了更好减持,甚至可能下场坐庄,或者主动向外透露各种消息来拉升股价。
所以很多炒概念的资金,打板的资金,炒内幕的资金,或者跟风的资金,都很喜欢小盘股,因为机会比较多,主要的参与者是大多数普通股民。
整个市场是极度割裂的,公募主要是投中大盘股票,散户主要是投中小盘股票。
当小盘股牛的时候,股民会觉得公募基金太差了。但像今年小盘股崩了,股民直接就凉了,一波直接消灭。
公募亏钱了,还可以在网上骂骂基金经理,存在感很强。但炒股亏钱了,基本上只想关灯吃面,没心情在网上说什么了,所以基本没什么存在感。偶尔一两个炒股血亏的,最多也就是火几天,就没声音了。
作为普通人,可以觉得A股很差,基金很差,直接清仓退出不玩都可以。但最好不要觉得公募不行,自己炒股反而会更牛,可以发财。这大概率是一种错觉。
02 | 周二定投日
这几天稍微反弹了一下,上证指数又开始试探3000点了,感觉快要收复了。
不过因为市场割裂,基金的表现应该是不如上证指数的。
目前要沪深300和中证500两个指数合起来一起看,才能比较客观的反应基金的表现。这也是我定投沪深300和中证500的原因。
今天周二定投日,积少成多发车1800元,我跟投2份3600元。
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