成都华微：营收年均增长51.51%，国产特种芯片龙头崛起

成都华微在集成电路领域深耕二十余年，专注于数字及模拟集成电路的研发、设计、测试与销售。公司近年来凭借深厚的研发积累与市场机遇，业绩实现了快速增长。2018年至2023年，公司营收从1.16亿元增长到9.26亿元，复合年增长率（CAGR）为51.51%；归母净利润从0.04亿元增长至3.11亿元，CAGR达136.55%。其中，2023年综合毛利率为76.15%，同比略增0.02个百分点。

在技术方面，公司在FPGA和CPLD领域处于国内领先位置，成功参与了多项国家重大科技专项的研发工作。与紫光国微、复旦微电等同行业公司相比，成都华微在特种领域的产品技术和销售规模均居国内前列。同时，模拟集成电路市场依然以境外企业主导，成都华微的国产替代潜力巨大，该市场从2017年的2140.1亿元增长至2022年的2956.1亿元，复合年增长率约为6.67%。

天风证券预计2024-2026年公司归母净利润为3.73亿元、4.71亿元和6.35亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.59元、0.74元和1.00元，天风证券首次覆盖并给予“买入”评级。然而，需注意公司技术研发进度、市场竞争、应收账款回收等方面的潜在风险。