上银基金许佳|本轮债市调整或开启下半年配置“窗口期”

各位投资者好，昨天我所管理的部分债基出现了丢蛋的情况。在这里，我想和各位投资者解释下本次债市调整的原因以及我对于后市的展望。

昨日，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

消息发布后，30年期国债收益率逼近2.4%，10年期国债收益率下行幅度收窄至2.2%。这也是央行在数次口头指导后，直接进行实际操作指导市场利率。

央行本次出手干预可以将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具。而我们目前的经济基本面是没有改变的。另外，债券市场上半年牛市的行情，也能反应出最核心的问题就是机构的资产紧缺，而本轮央行干预对资产紧缺缓解或不会有太大的帮助，资产紧缺局面或将延续。

短期来看，消息面上会对债市产生扰动。长期来看，或不会扭转目前经济弱复苏，社会需求相对疲软及资产紧缺的局面。

因此，我认为各位投资者对于本次调整不用过于担心，每一轮调整都可能迎来下一轮行情的配置“窗口期”。我也会及时调整策略，降低风险，为客户力争收益。

【风险提示】

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同、招募说明书与基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况以及自身风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金产品存在收益波动风险。