【债市周评】债牛遭遇“急刹车”？央行介入干预，债市影响几何?_财富号

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1、6月官方制造业PMI连两月处收缩区间，需求仍弱待政策加码刺激。统计局周日公布6月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、50.5%和50.5%，分别持平于上月、低于上月0.6个百分点、低于上月0.5个百分点。制造业PMI为连续第二个月在收缩区间，反映出市场需求仍面临整体偏弱的局面，6月官方非制造业PMI降至50.5，创半年低位。我们认为，中国经济仍处在蓄积回升的阶段，要在宏观政策上加码，以加大对企业订单的拉动作用。

2、央行货币政策委员会第二季度例会召开，货币政策总基调无明显变化。央行货币政策委员会6月25日召开2024年第二季度例会称，经济仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战，要加大已出台货币政策实施力度；深化金融供给侧结构性改革，构建金融有效支持实体经济的体制机制。

3、标普维持中国评级展望“稳定”，财政部回应。标普6月27日宣布，中国主权信用级别确认为“A+/A-1”，评等展望为“稳定”，称此反映了中国料维持强劲经济增长的政策设置及强劲的外部条件。财政部称，这是对中国宏观经济增长韧性和发展前景的认可。“正如标普所言，虽然中国经济面临一些问题和挑战，但随着宏观政策落地见效，未来仍将保持稳定增长”。

4、拜登大选首辩表现糟糕，但民主党高层驳斥换人呼声。CBS公司在北京时间6月28日辩论结束后进行的民意调查显示，认为拜登不应该再竞选总统的民主党人比例从2月的36%大增10个百分点，达到46%。虽然拜登在大选辩论中表现不佳，但党高层排除了替换拜登代表民主党参选的可能性，并呼吁党员将注意力集中在特朗普再次当选总统的后果上。《纽约时报》援引知情人士的话称，拜登的家人也鼓励他继续竞选并继续奋斗。

5、港澳免税额度放宽。财政部、海关总署、税务总局公告称，对自香港、澳门进境，年满18周岁的居民旅客，携带在境外获取的个人合理自用行李物品，总值在12000元以内（含12000元）的予以免税放行；在设有进境免税店的口岸，允许上述旅客在口岸进境免税店购买一定数量的免税商品，连同在境外获取的个人合理自用行李物品总值在15000元以内（含15000元）的予以免税放行；上述有关措施自7月1日起，先行在罗湖、福田、深圳湾、广深港高铁西九龙站、拱北、港珠澳大桥珠海公路等6个口岸实施；自8月1日起，推广至全部进境口岸（横琴“一线”口岸除外）。

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