大家好，我是何晓春，今天和大家一起聊一聊对上半年行情表现的看法。
2024年上半年已然过去，上证指数小幅下跌0.25%，28个行业指数跌多涨少，银行、煤炭、石化、家电等涨幅居前，均为传统行业，特点是估值低、ROE相对较高，国企居多。
今年以来主要有两方面的因素低于预期，一是年初预期是财政大年，发行万亿国债，地方专项债额度保持高位，但上半年地方专项债发行节奏显著慢于去年，5月份开始有所起色。
根据财政部发布的数据，全国财政运行维持紧平衡，1-5月财政收支累计同比延续回落趋势，一般公共预算收入和政府性基金预算两项预算的收入之和同比为-4.1%；一般公共预算支出与政府性基金预算支出之和同比为-2.2%，低于名义经济增速，税收和土地出让收入负增长制约了支出力度。二是消费暂未得到很好的恢复，维持低位，增速低于名义GDP增速。在这种情况下，中下游品种压力较大，仅部分外需拉动的行业得到改善。
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