华联股份2日晚间宣布，计划从SKP手中收购美好生活超市100%股权。空头立刻兴奋异常，他们的兴奋点在于两个：一是目前看，美好生活属于亏损状态。二是2023年，华联股份刚刚将此前所持有的30%美好生活股份卖给SKP。空方认为，这是大股东掏空上市公司的最新证据，华联股份很快会连续“一字跌停”。事实上，无论华联怎么做，无论是收购或出售美好生活的股权，空方都可以扣一顶“掏空上市公司”的帽子。
那么，广大普通投资者应该如何看待这笔关联交易呢？事实上，抛开价格谈多空和离开剂量谈毒性一样，都是不科学的。目前，华联股份并未披露此次交易的价格和支付方式。客观讲，是否对上市公司有利暂时可以先不做判断。但是，针对空头水军的借机回魂，也不得不提醒大家注意以下几点确定性事实：
第一，华联股价反弹乃至重新站上1元的时间是确定的。就是7月1日至2日。相反，华联股价持续下跌陷入“面退危机”则一个月有余。无论是华联股份、华联集团还是SKP，都是现代公司治理体系下的行业头部企业，不是街边小摊。这些大企业效率虽然经常不敢让人恭维，但这反过来也能证明，面对股民对于“加强与SKP合作”的强烈呼吁，相关方紧急筹划此次关联交易是应对面退危机的重要一环，释放利好的可能性非常大。（后续不排除有更多涉及SKP的资本运作，包括但不限于合资、出售、定增、整体上市等。）
第二，华联股份的关联交易虽多，但关联方也并非不向上市公司输送好处。比如，2023年华联刚刚出售美好生活30%的股权，尽管当时美好生活处于亏损状态，但作价6000万元还是没有让上市公司有什么损失。再比如，此前几年大家关注的唱吧、饿了么、蓝帆医疗等股权出售，都直接带来了较大一次性投资收益，帮助华联股份扭亏为盈。甚至有人认为，华联股权投资这么多，都快成创投概念股了。有兴趣的可以去查公告，这也是确定的。
第三，关联交易按净资产计价而非总资产计价是确定的。美好生活总资产12亿，净资产1亿多，收购不以净资产计价还以总资产计价吗？不要动不动就说华联又要掏十个亿。判断利好还是利空，以什么价格什么方式进行很关键。倘若定向增发，则SKP将首次持有华联股份一定比例的股权，这是更多资产重组的重要信号。即便现金支付，本次公告也已经明确“甲方同意将DT51及相关商标使用权无偿转让给乙方”“转让完成前，该商标无偿转让给乙方使用”。换句话说，SKP已经先付出了DT51商标使用权，这已经是很大的诚意了。同时，这也有利于青岛华联缤纷港项目挽回土地损失。
这些信息市场如何理解，就见仁见智了。退一万步讲，与华闻集团等上市公司前些年数十亿元的收购亏损比，与华联和SKP的体量比，目前这笔收购就是小打小闹。
不要忘了，机构也不可能永远赚钱，亏损清盘的公募私募基金多了去了。这些年，机构操盘手就一定比散户聪明吗？在华联股份，机构更是永远左右不了控股股东。下一步，华联需要做的是尽快披露详细信息，并与监管部门可能开展的问询做好沟通。市场形势千变万化，购买美好生活股权也好、出售美好生活股权也罢，只要能让SKP助力华联发展，就善莫大焉。
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