$吉视传媒(SH601929)$ 吉视传媒近况更新
会议要点
1、资产置换及其影响
· 公司近期与控股股东进行了资产置换，置换的资产包括三亚红塘湾一线海景地的105亩土地。该土地由于政策变动和环境保护要求，导致土地价值和项目品质受到影响，成为公司沉重的负担。通过此次资产置换，公司剥离了这一不确定性较大的资产，同时引入了优质的IPTV资产。
· 置换后的IPTV资产具有较高的用户规模和稳定的现金流。吉林省IPTV用户规模达到430万，业务模式为轻资产，主要依靠电信运营商的网络传输。IPTV业务的利润率较高，现金流稳定，具备独立IPO的条件。通过此次置换，吉视传媒将实现IPTV与有线电视的一体化发展，提升公司的市场竞争力和盈利能力。
2、业务协同与市场竞争
· IPTV与有线电视的整合将带来显著的协同效应。IPTV的互联网传输模式和多终端覆盖能力，可以有效补充吉视传媒的宽带用户，提升用户的全业务体验。公司计划通过IPTV平台，丰富内容产品，推动增值业务的发展，进一步提升市场竞争力。
· 通过资产置换，吉视传媒可以与三大电信运营商进行更公平的市场竞争。IPTV业务的整合将帮助公司在市场上获得更多的资源和谈判筹码，降低宽带互联网出口流量的成本，优化整体的运营成本结构。
3、财务状况与未来预期
· 公司的亏损主要来源于前期网络投资的折旧摊销。随着基础网络建设的完成，未来6到7年内折旧摊销将逐步下降。公司计划通过资产结构调整和新业务拓展，覆盖折旧摊销，提升整体盈利能力。
· 置换后的IPTV资产将作为独立的控股子公司存在，合并报表后，吉视传媒的用户规模将达到650万到700万之间。通过整合IPTV和有线电视业务，公司预计将显著提升业绩，改善财务状况，并在未来具备分红能力。
4、政企客户与数据服务
· 公司的政企客户主要包括政府党政机关、企事业单位等，业务涵盖基础设施服务和系统集成。公司依托东北亚大数据交易中心，规划数据要素业务，提供大数据和云计算服务。政府和企事业单位的资金来源稳定，未来回款压力有望得到缓解。
· 数据要素业务是吉视传媒未来的重要增长点。公司正在与政府合作，推进政务数据的确权和交易模型设计，计划通过数据交易所实现数据的商业化应用，尽管短期内对业绩影响有限，但长期来看具有较大潜力。
5、未来发展与战略规划
· 公司未来将聚焦于智慧广电和数字经济服务领域。公司计划通过IPTV和有线电视的整合，打造全业务运营体系，覆盖大屏和小屏市场，提升用户体验。公司还将积极参与人工智能和视频应用的研发，与吉林广播电视台及其他合作伙伴共同推动产业落地。
· 在省委的支持下，吉视传媒将继续优化资产结构，剥离非核心资产，聚焦主责主业。公司计划通过一系列的资本运作和战略调整，提升盈利能力和市场竞争力，最终实现市值管理和投资者回报。
Q&A
Q：IPTV和有线电视业务在整合后如何相互协同，尤其在成本和内容资源方面？两者如何平衡发展？
A：IPTV和有线电视目前在市场端并不发生冲突。IPTV主要负责内容的集成播控，包括直播和点播，而有线电视则负责信号传输和接入。整合后，我们将提升IPTV播控平台的内容品质和丰富程度，通过内容产品的丰富来推动增值业务的发展。同时，有线电视用户将继续正常发展。后台资源的整合对双方业务都有利，我们可以通过IPTV的方式快速发展宽带用户为全业务用户。
Q：控股股东吉林广播电视台下属的其他优质资产有哪些？是否有可能进行相互赋能和协作？
A：控股股东吉林广播电视台目前聚焦于广播电视的人工智能和大视频领域，已与来化科技签署战略合作协议，推出了一些基于人工智能的业务和产品，包括AI视频生成大模型的训练和人工智能终端的研发。我们也参与了这些合作，未来可能会在人工智能应用、视频应用和终端研发产出等方面进行共同合作。此外，电视台还在制作短剧等内容，这些内容将通过我们的IPTV和有线电视平台进行点播和分账模式的推送。
Q：公司未来几年的折旧摊销趋势如何？
A：我们的基础网络投资建设已经在2012、2020、2022年全部竣工。未来6到7年，折旧摊销将逐步下行。我们计划通过资产结构调整、并购重组和新业务拓展来覆盖折旧摊销。核心还是在于收入和创新，如果没有这些改变，单纯依靠传统业务消化折旧摊销的时间会非常长。
Q：公司对整体业绩的时间预期如何？
A：由于涉及业绩敏感信息，我们只能说会积极争取通过一系列操作来改善业绩，具体时间无法明确。
Q：公司在政企客户业务方面的推进情况如何？
A：我们主要覆盖政府党政机关和企事业单位，业务包括基础设施服务和系统集成。基础设施服务涉及网络专线和互联网专线，客户主要是金融、银行、保险机构等。系统集成包括软件、硬件和数据服务。资金来源包括国家财政预算、省级财政预算和企事业单位自有资金。我们目前应收账款不到3亿元，省里已成立专班促进欠款回笼，这将改善公司的现金流和逾期未收回的损失确认。
Q：公司在大数据交易和数据要素业务方面有何规划和进展？
A：我们依托吉林祥云公司和东北亚大数据交易中心，正在与政府合作进行政务数据确权和交易模型设计。虽然这块业务短期内对业绩没有明显效果，但我们将通过实质性调整和变化推进。
Q：公司IPTV业务的用户规模和渗透率如何？开机率是多少？
A：公司IPTV业务用户规模约为430万，月活跃用户比例为50%。
Q：公司在增值业务和互动内容上的规划是什么？
A：我们将与大股东协同，打造互动平台，进行互动内容的制作和推广。公司拥有互联网和广播电视制作许可，并具备短剧拍摄能力。通过与电视台的合作，我们在吉林省的大屏市场上实现了垄断效果。
Q：公司在市值考核和分红方面有何规划？
A：公司已将市值管理纳入省属文化企业的考核指标体系，权重较大。我们将进行根本性改变，提升盈利能力。目前公司尚不具备分红能力，但随着一系列动作的落地，上市公司将有根本性转变，最终会回馈投资者。
Q：公司在IPTV业务与运营商的分账比例上是否存在差异？
A：目前，吉林省在全国的分账比例相对较高。其他省份的分账比例大约在四五十或五六十之间，而吉林省的比例明显高于这些省份。我们将在审计结果出来后，再召开一次会议，深入解读IPTV的盈利能力。
Q：公司在费用端是否有优化的空间？
A：关于费用端的优化空间，之前已经详细说明过。我们会通过业务协同和优化成本来增加收入。具体细节可以参考之前的会议记录。
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