$康希诺(SH688185)$  

是否真的就都是“溢价”呢？该研究者认为，并不是。

仍以普方生物为例，被收购价为18亿美元，其拥有4条管线。而收购方Genmab（健玛保生物技术公司），市值为190亿美元，拥有8条管线，每条管线值23.75亿美元。等于说，普方生物4条管线的价值，还抵不上收购方一条管线的价值。

该研究者认为，原因就在于地缘政治造成的后续影响，让中国生物科技企业的价值/市值被有意低估，从而造成了海外资本的长驱直入。在国际上，中国公司亏就亏在对自己没有定价权，而海外又一般按照市值来定价，市值低，又需要钱，自然就成了案板上的肉。