本文是《极简投研》的第298篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
在上一篇文章中，简述了徐翔的生平，本篇文章着重分析徐翔的若干投资案例。
一、抄底重庆啤酒
徐翔被认为是一个抄底型选手，参与过重庆啤酒、双汇发展和酒鬼酒的逆市抄底活动，对此，徐翔表示，“市场往往会对股价矫枉过正，当股价低于企业的内生价值时，就值得投资。”
而重庆啤酒一役，堪称泽熙的经典案例。
2011年年末，重庆啤酒乙肝疫苗揭盲数据失败，被认为长期以研发乙肝疫苗为概念炒作股票，此后连续11个跌停。徐翔在24元左右第一次抄底。
二次揭盲失败后，市场哗然。重庆啤酒继续跌停，20元左右徐翔再次入场抄底买入3000万股。此后，重庆啤酒一路涨到35元。徐翔在短短一个月内获利数亿元。
“重庆啤酒我20元左右进去的，抄底然后反弹抛出，这就是赌一把，别人不敢像我赌这么大，这就是因为别人没有钱。”徐翔轻描淡写。
甚至后悔当年投入抄底的筹码不够，“如果比例大的话，我今年业绩应该很好。”徐翔表示。
对于背后的逻辑，徐翔解释说，“重庆啤酒不是股票，是彩票。第一次刮出来‘谢谢你’，第二次刮出来还是‘谢谢你’，这时候大家都把它当废纸扔了，但彩票还没刮完，或者说有人相信它还没刮完，万一后面是个特等奖呢？这就是反弹的逻辑。”
“任何断崖形状的下跌都会有一个反弹，徐翔摸准了这个规律。”某公募基金人士表示。
二、折戟酒鬼酒
泽熙并不是神，泽熙也有被套的时候。酒鬼酒白酒是一个典型的案例，大约在40元的时候，泽熙重仓酒鬼酒白酒，但黑天鹅不期而至，塑化剂事件爆发了。
停牌，复牌，连续跌停，最低27元。损失惨重。
随后徐翔进行了补救，在酒鬼酒第一次打开跌停的时候，泽熙基本出光了，然后是27元的抄底，直至反弹至31元，挽回了近半损失。
徐翔如此淡然说道，“看错的时候、割肉的时候更多，是偷偷摸摸剁掉，及时止损”。
三、定增和高送转
除了寻找断崖式股票，徐翔的投资还围绕定向增发概念股，其基本操作手法是，定向增发消息公布前买入，利用自己的大股东地位要求相关公司高送转，消息出炉后立刻抛出。
泽熙的员工也认为，徐翔的成功不是靠那些凶猛的股票，恒星科技、康得新、莱宝高科才是让徐翔赚了大钱的股票，持股时间不过一年左右。
2010年6月28日，恒星科技以每股10元的价格向四名投资人非公开发行2530余万股股票，泽熙名列其中，随后继续增持，累计持有1000余万股。
2011年4月，恒星科技宣布10股转增10股送1元，随后恒星科技的股价最高曾达到35元，泽熙赚得盆满钵满。
而另一只股票康得新也是同样的套路，17元建仓，40元离场。
然而，定增和高送转并不意味着市场一定会买账，股价一定会暴涨，随着定增概念的退潮，泽熙也在2012年9月永辉超市的非公开发行中蒙受损失。
四、百亿大抄底
15年的大牛市其实始于2014年7月21日，初始点数1849，事后来看，14年的牛市是改革牛，而15年的牛市则是杠杆牛。
当然，杠杆牛是有前奏的，不可能一上来就全民上杠杆，前奏包括4G、央行降准、一带一路、创业板异军突起，赚钱效应也从创业板蔓延开来。
当指数从7月份的2000点，涨到了12月份的3000点，正当人们谈论何时突破4000点时，徐翔表示，“经济基本面没有理由支撑4000点以上的行情”。
是的，4000点以上的牛市，则是由杠杆堆砌起来的。
指数在15年的1月和2月休息了两个月后，于3月15日突破了前高3400点，于4月29日一口气冲到4500点。
正当人们畏高之际，4月21日，《人民日报》撰文，《4000点才是这波牛市的开端》，这被视为官方的背书，随后市场剑指5000点。
大家一路看好的时候，泽熙选择逐渐降低仓位，严格控制10%左右仓位。徐翔空仓成为业内大新闻，各路朋友纷纷致电询问，由此，市场传闻徐翔是股指期货的空头。由于仓位很轻，所以整个15年上半年泽熙的业绩是差于同行的，这可能也结下了徐翔打算在下半年力挽狂澜的心结。
2015年6月12日到达了本轮牛市的顶点——5178.19点。
6月13日周六，证监会发布《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》，标志着官方开始清查配资，随后的周一开盘，上证指数下跌2%。
随着和不合规的量化投资被一一查出，市场就开始了反转。6月26日周五千股跌停，6月29日周一千股跌停，7月初，股市下滑至4000点，短短半个月，指数跌去了1000多点。
7月初，国家调集6000亿资金准备救市。7月5日，13位私募基金经理联合署名救市，徐翔缺席。
对此徐翔解释说：“如果参与签名呼吁，那么这段时间自己就不能参与交易了，否则是有操纵嫌疑和误导散户。”更重要的是，他坚决认为，这样的方法是救不起股市的。
2015年7月9日，这是一个史诗级的日期。是日上午，徐翔走入交易室，指着他的自选股票池，“剩下的资金全仓买进去吧。”泽熙的6位操盘手，整整锤了一上午，泽熙达到历史最高99%仓位，两天总共买入150多亿元。
中午收盘，抄底票有的已经翻红，有的直冲涨停板。
这是徐翔作为交易员的巅峰时刻。
大约半个月后，徐翔又将仓位全部清空，市场继续一波大跌到3000点以下，跌了整整半年，并在次年的16年2月，才到达阶段性新低——2634点。
15年11月1日，徐翔被捕，没收违法所得70亿元，罚金110亿元。
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