受大基金一期减持的影响，安路科技、国芯科技大跌，芯片板块整体表现低迷。有投资者在留言区表达了对大基金减持的焦虑。$芯片ETF基金(SZ159599)$
那么大基金减持是不是利空呢？
首先，这是大基金一期减持，按照原定的投资计划，目前正处在回收期的最后一年，因此密集退出已投项目，属于符合基金回收阶段的正常行为。自2014年成立以来，大基金一期扮演着产业扶持与财务投资的双重角色，制定了为期15年的投资计划，投资期、回收期、延展期各五年。2022年-2023年半导体行情低迷期间，大基金一期放缓了投资脚步，今年是回收期的最后一年。大基金一期投资半导体产业链方向集中在晶圆制造、设计、封测和装备材料，投资占比分别约为67%、17%、10%、6%。自2020年进入投资回收期以来，大基金一期的减持脚步不停，不过，经过4年多的投资回收后，大基金一期持有上市公司数量仍超过20家。据不完全统计，截至2024年一季度末，大基金一期持有的上市公司数量达28家，期末参考市值超过670亿元，持有的公司涉及北方华创、华润微、士兰微、长川科技、通富微电、长电科技等等，其中有22家公司被大基金一期持股的时间超过5年，长川科技被持有的时间最长，早在2015年大基金一期就投资了长川科技。从持仓市值来看，截至一季度末，国家大基金一期持仓市值最高的公司为北方华创，达到87.82亿元；对沪硅产业、拓荆科技的持仓市值超过70亿元；对长电科技、华大九天、通富微电、盛科通信等股的持仓市值超过30亿元。
其次，大基金仍在按照原定规划有条不紊地推进，例如大基金二期近期还新增了两家已投企业。成立于2019年的大基金二期，目前正处在密集出资期，近日，模拟芯片设计厂商集益威半导体、EDA解决方案提供商全芯智造，分别在同日完成工商变更，新增多家股东，其中均有大基金二期的身影。集益威半导体注册资本于近日变更为约1497万元，较此前增长近9%。新增资本分别来自于两家新晋股东，即大基金二期，以及中移资本；大基金二期由此持有集益威半导体约1.64%的股份。集益威半导体总部位于张江微电子港，是海归团队共同创办的基于中国本土的高端IC（集成电路）设计公司，致力于高性能和低功耗PLL、ADC、DAC、SerDes研发和产业化服务，从公司的专利信息来看，其多项发明专利涉及通信技术领域。另一家获大基金二期出资的全芯智造是一家国产EDA厂商，本轮增资后，大基金二期一举成为全芯智造的第三大股东，持股比例超过11%。此外，不久前，大基金二期还出手了陶瓷材料厂商臻宝科技，以及半导体设备厂商新松半导体。截至一季度末，大基金二期位列15家A股公司的前十大股东名单中，其中通富微电、北方华创、士兰微、沪硅产业、燕东微5家半导体公司也被大基金一期持有。
最后，万众瞩目的大基金三期将怎么投呢？大基金三期在一个多月前完成了工商注册登记，注册资本3440亿元人民币，但截至目前尚无公开的对外投资信息。市场观点认为，晶圆制造、设备和材料可能依然是大基金三期重点投资的方向，包括关键环节的半导体设备、材料，以及制造环节，先进制造获得三期投资的比重可能会较二期提升。回溯历史，大基金一期（包含子基金）总共撬动了5145亿元社会资金，资金撬动比例达1:3.7；大基金二期按照1:4的资金撬动比例估算，大基金二期带动8166亿元的的社会资金，总投资规模超万亿。
近年来，国家大基金在投资公司上市后减持并实现退出的案例并不少见，这实际上也是基金投资后实现良性退出的必然结果，被减持公司的增长逻辑也并未改变，未来也有更多资金投入助推整个芯片行业的发展。
芯片板块具有高弹性的特征，中证芯片产业指数自2016以来累计涨57%，表现优于同期申万电子行业指数、创业板、沪深300指数，并且在上涨行情中有望获得更高超额收益。截至到2024/6/28，中证芯片产业指数的估值为66倍（PE-TTM），距离历史峰值还有将近一倍的空间，性价比值得关注（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，2016/1/1-2024/6/28）。
芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2024/6/28，前十大权重股为：北方华创、中芯国际、韦尔股份、海光信息、兆易创新、中微公司、澜起科技、长电科技、寒武纪、三安光电。（数据来源：深交所）
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
$中芯国际(SH688981)$$长电科技(SH600584)$#再度走弱，跟美股比A股差在哪里？##脑机接口前景几何？如何把握投资机会？##半导体板块大涨，抄底机会？##大基金三期来了，3440亿元指向何方？##两只半导体股半年度业绩大幅预增#
买ETF，上东财！
中证芯片产业指数涨跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。
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