昨天红利资产有所回调，整个市场来看成交量仅为6500多亿，指数窄幅震荡，说明其实市场风险偏好还是比较低的，比起“熄火”的观点，当前更应该多多关注红利资产，回调反而是补仓良机。
其实很多人担心的点也是在——红利涨了这么久，之后风格轮动怎么办？其实这种担心或许有些多虑。用风格轮动的视角去看待红利资产并不正确。首先，从历史表现来看，红利这种能够穿越市场周期的长期有效的投资策略，或许更应该从资产配置的视角来看，这类独特资产的加入可以在增厚收益来源的同时，能帮助降低资产组合的波动性。从近十年的表现来看，中证红利全收益指数大幅跑赢上证指数，可以说是增厚收益来源的“不二选择”。
不仅仅是在A股，从全球视角来看，红利策略也是能够穿越周期的有力工具。纵览美国、日本等发达市场，从长周期来看，MSCI编制的红利指数在大部分情况中都跑赢了本国的母指数，而且部分市场的红利指数波动率比母指数更低。
其次，从当前利率持续下行大背景的角度下来看，红利资产的性价比和确定性也越来越高。从股息率的绝对值看，当前红利类资产的股息率相比无风险收益率的利差依然显著。根据Wind，截至7月1日，中证红利指数对应的股息率为5.18%，10年期国债到期收益率仅2.25%，前者是后者的约2.3倍。
此外，考虑到政策方面的鼓励，红利资产价值有望进一步提高，值得在策略回调过程中择机买入。近期新“国九条”针对上市公司分红提出了更高要求，包括强化上市公司现金分红监管，加大对分红优质公司的激励力度，增强分红稳定性、持续性和可预期性等。
资产选择上，ETF因为透明度高、费用低廉、投资门槛低，更适合多数投资则选择。具体标的来看，重点关注$中证红利ETF(SH515080)$，该ETF紧密跟踪中证红利指数，长期表现不错，若有回调可以择机买入。优势来看，中证红利ETF（515080）上市以来已经进行了9次分红，在同期权益ETF中，分红次数是最多的，切实说明红利资产的魅力。
资金面上，中证红利 ETF（515080）也备受资金关注，近10个交易日持续受到资金净流入，近5个交易日资金累计净流入近2亿元，或值得长期布局。#免税概念掀涨停潮，行情持续性几何？##赛力斯收购问界商标，利好还是利空？##再度走弱，跟美股比A股差在哪里？#
$中国神华(SH601088)$$招商中证红利ETF联接C(OTCFUND|012644)$
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