上半年，全国生猪现货市场经历了一场复杂多变的行情，整体呈现出震荡上涨的鲜明特征。这一趋势的背后，是多重因素交织影响的结果。起初，元旦后的消费回落与猪隐疾导致的阶段性供应短缺，使得猪价在1月至春节期间经历了先抑后扬的波动。春节期间，受备货需求提振，猪价一度攀升；然而，节后需求迅速回落，市场进入调整期，猪价随之下滑。进入3月后，受猪瘟后供应恢复缓慢、养殖成本低位及二次育肥热情高涨等多重因素推动，猪价逐步企稳回升，并在清明节前后达到新的高点。然而，随着市场供应压力的逐渐显现，猪价在4月中下旬至5月期间呈现出小幅震荡态势。
上半年以来生猪价格呈现反弹态势，带动养殖利润呈现明显回升。截至6月底，生猪自繁自养利润432元/头，较1月初上涨541元/头；外购仔猪利润383元/头，较1月初上涨492元/头。同时，今年上半年生猪养殖成本主要对应于去年2月至8月期间的母猪养殖成本，当时母猪价格整体变化不大，而上半年由于饲料原料豆粕玉米丰产的影响,玉米豆粕价格处于近年低位水平，饲料成本跌价幅度相对较大，这也一定程度改善了今年的养殖利润。
展望下半年，生猪市场的前景依然充满变数但总体保持乐观。从供应端来看，去年四季度能繁母猪存栏量的加速去化，将直接影响今年7月后的生猪出栏量，为市场带来供应偏紧的预期。然而，7至8月作为传统消费淡季，高温天气、养殖效率下降及消费疲软等因素，可能对市场造成一定压力。特别是出栏均重的上升，可能引发“猪少肉不少”的错觉，抑制投机性育肥行为。此外，前期市场涨幅的提前透支，也使得短期内猪价存在下行压力。
但长期来看，随着产能去化效果的逐步显现，以及秋季天气转凉后消费需求的回升，生猪市场有望迎来供需格局的显著改善。特别是进入9月以后，随着猪肉消费旺季的到来，猪价有望在供应减少的背景下实现更强劲的上涨。因此，尽管短期内猪价可能受到多种因素的干扰而波动，长期来看，上涨趋势仍将是主旋律。
猪价和股价已经双双实现开门红，二级市场资金布局明显，自5月22日至7月2日，$畜牧养殖ETF(SH516670)$份额连续29日增长3.22亿份，增幅达38%，增幅位居同主题ETF第一，合计获得资金净申购近2.2亿元，而且畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低。对于场外用户而言，通过联接基金（A类 014414/C类014415）进行定投、申赎等操作，将是一个不错的选择。总之，生猪板块的未来发展前景广阔，值得关注。#免税概念掀涨停潮，行情持续性几何？##再度走弱，跟美股比A股差在哪里？##券商严防从业人员炒股，股友们怎么看？#
$牧原股份(SZ002714)$$招商中证畜牧养殖ETF联接C(OTCFUND|014415)$
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