纳斯达克指数持续走强，逐渐引起一些投资者的关注，有些人看到纳指持续创出新高，特别是以科技7巨头为代表的科技股交替大涨，不免会产生一些疑问。以纳斯达克为代表的美股是不是积累了过高的涨幅？海外科技股还能涨吗？美股会一直涨吗？人工智能的发展是不是伪命题？未来一段时间行情会如何演绎？等等。
1、纳斯达克是不是积累了过高的涨幅？
以纳斯达克指数为例，从2021年11月至今的涨幅是约16%，其中2022年全年下跌33%，一直到2024年2月才完成了修复。也就是说从2023年开始的美股科技股大涨更多是在做估值修复。同时人工智能的发展强化了投资者对美股科技股具有较高投资价值的一致性预期。（数据来源：Wind，截至2024年7月3日。指数过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，投资须谨慎。）
2、美股科技股还能涨吗？
美股科技股过去两年是大象起舞，引起了全球投资者的关注。未来还能不能继续涨主要取决于业绩还能不能涨，美股投资最关注的还是业绩及业绩预期，有经验的美股投资者都清楚业绩不达预期的的美股是很大概率会下跌的，目前美股科技龙头涨的主要还是当期业绩表现好和未来业绩预期较好。2季度美股科技龙头的业绩能否达到投资者的预期会决定美股下个季度的走势，业绩足够好的股票还会继续表现亮眼。
3、美股会一直涨吗？
美股不会一直涨，可能是涨多跌少，呈现出牛长熊短的长期趋势。从2004年开始的近20年里，2008、2011、2018和2022这4年是下跌的，其他16个年份是上涨的。美股经过连续四五个年份上涨之后会出现一个下跌的年份，由于经济形势持续向好，下跌的年份的第2年会上涨，并且过往会在不超过2个年度内修复。所以美股投资整体适宜长期投资，长线持有，少操作反而容易有更好的回报。
4、人工智能的发展是不是伪命题？
人工智能的发展是具有很高潜力，并不是伪命题。比如智能驾驶已经基本可以落地实施。人型机器人有望会在2025年开始量产，文生文、文生图、文生视频等大模型持续演进，AI手机、AI笔记本加速普及等等，都会持续为美股科技龙头企业提供业绩较高增速的肥沃土壤。我们需要注意的是利用好人工智能，让人工智能为人类服务而不是取代人类的劳动者地位，让更多的人可以享受到人工智能发展的红利。
5、未来一段时间美股行情会如何演绎？
2024年上半年结束，市场正在观察等待美股最新的季度财务数据，当下是业绩敏感期。市场对于美股科技企业的业绩是持有较高增长预期的，这些乐观预期在1季度不同程度的反应在了股价的上涨之中，所以现在需要观察2季报出来后实际业绩有没有达到过去的预期，以及上市公司给出的下季度的业绩指引是否是乐观的。短期市场将在这个验证及新预期的过程之中作出上涨还是下跌的反应。中长期看，可以更乐观一些，美股科技是新一轮人工智能带来的科技革命的引领者同时也是受益者，有望保持较长周期的健康成长和发展，这一逻辑主线目前看还处在较高的置信区间以内。
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