A股三大指数昨日走势分化，沪指围绕3000点平稳运行，深证成指与创业板指走势较弱。截止收盘，沪指涨0.08%，收报2997.01点；深证成指跌0.97%，收报8812.67点；创业板指跌1.05%，收报1665.04点。沪深两市成交额仅有6447亿元，较上个交易日缩量133亿。
近期新能源汽车销量数据较市场预期好转，短线值得关注，暂时以超跌反弹思路参与较为合适，重点关注$智能网联汽车ETF(SZ159872)$。自2023年初特斯拉率先降价，打响价格战第一枪之后，引发了一场波及全行业的价格战。这场内卷不仅体现在价格上，更延伸至技术研发、市场布局等多个方面。23年上半年以燃油车大面积降价为主，下半年新势力品牌加入战场，陆续开启凶猛的价格攻势。疯狂卷价格战试图以价换量，抢占市场份额。2023年，中国汽车产业卖出3000万辆车，产销水平达到新高。其中新能源产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8% 和37.9%，新能源汽车市场占有率已达到31.6%。此前市场对于新能源汽车市场的竞争压力有诸多担忧，板块给的估值也早已回落至传统制造业的水平，以车联网为例，高峰时PE估值曾高达70倍，而眼前估值已经趴在20倍附近。但最新披露的数据却让人眼前一亮，6月中国新能源乘用车厂商批发销量97万辆，同比增长28%。7月1日晚间，各大新能源汽车厂商纷纷公布了2024年6月的销售数据，其中比亚迪连续第四个月销量超30万辆，赛力斯首度“破四”达到4万余辆，极氪自选品牌首次单月交付破2万台，蔚来汽车交付量更是实现翻番增长，创历史新高，理想汽车交付量47774辆，上年同期32575辆，小鹏汽车交付量10668辆，蔚来集团交付量环比上涨3.2%等。
正如我们刚所讨论的汽车市场话题，内卷依然存在，边际变化的因素可能来自于政策导向，3月份商务部会同有关部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，以旧换新政策激发汽车市场消费活力，据新华社报道，截至目前，已安排约90亿元汽车以旧换新支持资金。6月25日商务部召开新闻发布会，介绍消费品以旧换新工作进展及经验做法。其中提及“截至25日中午12点，商务部汽车以旧换新信息平台收到汽车报废更新补贴申请约11.3万份，申请量呈现加快增长态势。”。7月份将进入半年报预告披露时期，部分具有较强竞争力的整车和零部件公司值得关注。我们预期新能源汽车板块在7月中旬进入传统淡季之前，应该会出现一波短线反弹。叠加车路云一体化从试验性应用走向规模化建设。政策持续催化，试点工作正在开展中，相关招标工作也都在推进过程中，市场对于招标进展仍有预期，故从确定性更强的角度来看，智能网联汽车仍是值得关注的板块。
工程机械、化工板块回调，部分反应全球贸易摩擦以及政治不确定性问题。昨天出口链调整明显，出口贸易指数下跌1.6%，工程机械下跌超4%，细分化工下跌超2%，一带一路指数也受到牵连，一度下跌1.5%，当中的工程机械子板块是下行的主要推动力，部分个股跌幅较大。
几个方面的原因促成了出口方向走弱：1）工程机械6月开工小时扰动。6月南方地区大雨，天气影响挖掘机等工程机械开工率，预计后面回到趋势中。2）特朗普交易。周一晚间，美国最高法院裁定，唐纳德·特朗普可以部分免于受到企图推翻2020年大选结果的刑事指控，而这一结果几乎确保了他的相关案件不会在11月总统大选前开庭。过去几天，随着唐纳德·特朗普再次当选总统的可能性上升，美元指数攀升。拜登总统上周在辩论中的表现不佳，这些都提振了美元指数。现在很明显，投资者已经将特朗普与美元联系起来。考虑到特朗普执政下可能对华加增大额关税、保护主义措施和更大地缘政治风险的前景，市场已经启动了相关交易逻辑的验证过程，但仍在早期阶段。今年1-4月挖掘机出口一带一路地区占比达74%，北美占比4%；第三方市场（本土没有强的工程机械制造商的）是中国重点出口领域，暂时不用太担心北美的影响。3）印尼关税问题，上周五(6月28日)印度尼西亚贸易部长表示，印尼将对从鞋类到陶瓷等进口产品征收100%至200%的保障性关税，重启保护国内产业的计划。4）中国塑料产能过剩近日引发海外媒体关注，恐引发另一场贸易争端。据彭博社报道，从2019年到2024年底，中国将陆续建成大量的工厂，把原油和天然气转化为乙烯和丙烯等产品，一方面是为了满足国内对塑胶的需求，一方面是为了帮助炼油厂应对电动车日益盛行后的燃料需求下降的问题。在国内需求出现了下滑的情况下，相关厂商加大了出口力度。在全球贸易保护盛行之下，可能激起美国和欧盟对中国产能过剩的指责。
苹果产业链依然维持相对强势，盘面上看板块行情仍未走完，市场对于苹果硬件出货量仍有较高期待。苹果公司最近在7月份的全球开发者大会上宣布了一项新的个人智能化系统 Apple Intelligence。这个系统将会集成于iOS 18、iPadOS 18和macOS Sequoia中，为iPhone、iPad和Mac带来强大的生成式模型，并根据用户情况提供智能化功能。在初期阶段，Apple Intelligence将是免费向用户提供的，而付费的部分则可能出现在未来新增的功能上。对于A股市场投资者而言，关注点可能当期并不在Apple Intelligence上，而是该功能最大的优势在于旧款iPhone的性能不够，运行内存太小，因此不支持Apple Intelligence，要使用新的AI能力，就需要提升硬件规格，从而提升新一代产品的销量。通过引入新的AI功能，这将增强对消费者的吸引力，并有望提升iPhone、iPad等产品的销量。
需求预期已经具备，就看供应链的备货情况了。近日彭博社报道，苹果公司正在加大对台湾半导体制造巨头台积电的芯片采购力度，这似乎是为了即将推出的iPhone 16和iPhone 16 Pro系列，这两款手机都将搭载最新的A18芯片。据供应链内部人士透露，苹果这次对台积电的芯片订单量进行了显著提升，显示出对新iPhone系列的市场表现有着极高的期望，预估销售量可能达到9000万至1亿部。与之形成鲜明对比的是，去年9月，对于iPhone 15和iPhone 15 Pro系列的订单量预测仅在8000万至9000万部之间。对于国内半导体/电子产业而言，苹果链条依然是核心驱动力，围绕苹果产业链的产值和产能兑现度，很大程度上都要看苹果出货量以及预期而定。加上近期苹果公司股价连创新高，也反映了市场对于苹果链条的乐观预期，作为直接关联具有高弹性的国内果链自然也就受到市场的关注，只是近期市场风格着实停留在股息红利方向，科技成长则不占优，待整体市场风险偏好起来，围绕着果链的半导体/电子相关板块和公司仍是值得再看一下的。建议关注$半导体ETF(SZ159813)$$大数据ETF(SZ159739)$！
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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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