随着上周五的收盘，A股的2024年上半年也正式收官，市场在震荡行情中交出了一份“中考”成绩单：上半年，上证指数累计跌0.25%，深证成指累计跌7.1%，创业板指累计跌10.99%，北证50指数累计跌幅近35%，然而高股息板块却一路风生水起，引人侧目。
一、高股息策略独领风骚
如果有人问，2024年上半年哪个板块最突出？那高股息板块一定有一席之地。
数据显示，据中信一级行业分类，上半年银行、煤炭、公用事业涨幅居前，分别上涨17.02%、11.96%、11.76%；石油石化涨幅也超7%。整体来看，在A股偏震荡的情况下，高股息红利板块相对更受资金青睐。
数据来源：Wind，数据区间：2024.1.1-2024.6.28
从指数角度看，上半年中证红利指数涨7.75%，相较于沪深300、创业板指等主流宽基指数超额收益明显。
二、高股息还将继续绽放？
大家最关心的就是，下半年高股息能否继续释放魅力呢？
银河证券认为，投资者风险偏好逐渐回升，但总体仍处于历史低位，因此高股息（红利）行情有望延续全年。
国信证券认为，6月以来，A股公司陆续完成除权除息，分红部分价值流出，估值股价同步下修，往后半年到八个月维度积累新的未分配利润，“填权慢修复”可期。
外资机构也持有类似观点，高盛称，中国红利资产没有得到充分的重视，在政策、自由现金流、降息等因素的催化下，高股息概念有望继续冲高，红利资产受追捧可能成为一个结构性的长期趋势。
小慧总结下来，主要有以下几个原因：
1、市场仍处于调整期。从历史数据可以发现，高股息资产往往在在市场调整期产生超额收益，以中证红利指数为例，2018年上半年、2021年上半年、2023年等弱市中，中证红利指数明显优于大盘。
数据来源：Wind，数据区间：2014.1.1-2024.6.28
2、新国九条加强分红。4月份发布的新“国九条”中再度明确加强上市公司分红的力度，并将对分红力度不足者进行风险警示。此后上市公司分红积极性再次显著增强，Wind数据显示，在新“国九条”发布11天后，发布分红计划的上市公司多达1098家。
3、国内利率持续下行。今年银行存款利率不断下滑，存款利率普遍在1.5%~3%区间，部分银行甚至下架了长期存款和大额存单。而高股息资产因高额的分红能力，相比于银行存款、理财或债券回报更高，更受到资金青睐。
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风险提示：
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