电力体制改革来了，7月1日起新则已经正式实施！
电力板块受此影响近期一直比较活跃，长江电力、中国广核、中国核电等电力龙头市值几乎都创出历史新高。
无意中翻了翻今年电力行业的指数，发现自去年年底至今增长极其的稳定。原来大A中还有不受电风扇行情影响的板块，看来我真是发现新大陆了！
在电力各细分方向上，虚拟电厂受投资者关注度比较高。
主要原因是本次电力市场化改革中，对于电力市场的新型经营主体做出了明确，其中就包括虚拟电厂。
具体公司层面，A股中有不少公司有虚拟电厂方面的业务，其中，国电南瑞是最具亮点的一家，为什么这么说呢？
第一、具有强大的股东背景
国电南瑞是国家电网旗下唯一一家专注于数字化电网的子公司，强硬的背景成就了公司高市场份额，在国电南瑞的收入中，超过60%是与国家电网的合作项目。
在继电保护领域，从2023年国家电网招中标情况来看，继电保护年度招标规模共计4.59亿元，国电南瑞+南瑞继保合计拿到1.43亿元，市占率达到31.25%。
按标段划分，数字化服务器（服务器）、调度类软件（数字化软件、软件）、调度类硬件标段金额位列前三，分别为12.26、6.78、6.45亿元。
在上述细分领域，国电南瑞均位列第一。
第二、研发投入大，技术远超同行
国电南瑞拿订单拿到手软，靠的可不是用关系吃软饭，而是凭硬实力。
公司2023年研发费用为27.12亿，同比增长13.92%，研发费用率为5.26%，研发投入主要用于电网智能化、能源数字化、网外及新型产业研发等方面。
与国内行业同类公司相比，公司研发费用远高于同业的7家公司，与国际巨头相比，公司的研发费用率也依然处于较高水平。
同时，国电南瑞有专利授权400项，其中发明专利324项；登记软件著作权303项；发表核心期刊论文176篇。核心技术在行业一样处于头部水平。
那国电南瑞对比长江电力，逻辑“硬”在哪儿呢？
长江电力的底层逻辑在于其稳定的商业模式和抗风险能力，而国电南瑞的底层逻辑则在于技术创新和产业链的核心地位。两者各有优势，但若以“硬”的维度来衡量，得分不同情况去看。
例如，若投资稳定性和分红回报是首要考虑因素，则长江电力可能更胜一筹；若以技术创新和市场拓展潜力为首选，则国电南瑞可能具有更硬的底层逻辑。
我相信大家之所以选择电力行业投资，也是因为这个行业在国内具有特殊的战略地位，不仅龙头业务稳定而且分红可观。长江电力和国电南瑞23年的分红率分别达到了3.51%和2.42%，堪比银行理财和国债的年化收益了。
但单从收益稳定性和单位承担风险两个维度看，个股肯定是比不过国债的，哪怕是国字号、中特估，权益资产始终还是种高风险的投资品类。就我目前刚入手的$国债30ETF(SH511130)$而言，3月底成立至今，仅三个多月就有2%左右的收益，而且整体标准差仅0.224，波动非常小。
自周一利空国债的消息一出我就果断上车了，因为在我眼里，国债30长期上涨的逻辑不变，每一次短期大回调都是入场的绝佳机会。电力股虽然好，但是目前多只票都持续走高，对于我这样的场外之人，已经不适合高点介入了，更多还是先选择观望，等待一波回调后再考虑。$长江电力(SH600900)$ $国电南瑞(SH600406)$ #央行将借入国债，债市影响几何？# #电力板块持续活跃，背后逻辑是什么？# #长江电力逆势新高，还能上车吗？#
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