又卷产品又卷价格，为什么中国车企要这么卷？

6月已过，各家公司公布了6月份的销量，比亚迪还是保持着一个身位的领先。不过后面的吉利、长城也是逐步都赶上来一些了，理想仍然在新势力里保持着强势的销量。

这里有个有意思的问题，自从中国新能源汽车起来了，大家就开始不比利润，比销量了。但是对于我们投资者而言，销量是虚的，利润才是实实在在的。这就好比巴菲特当年看着互联网泡沫的时候，他说他看不到利润，所以他认为这完全是泡沫。当时大家正在兴致上，认为巴菲特老了，没赶上时代。巴菲特只是扔了一句“潮水褪去后，才知道谁在裸泳”，然后就把互联网抛在脑后了。

今天的新能源汽车销量增长迅猛，但是利润却越做越薄，也才有了长城气急败坏地指责比亚迪，疯狂打价格战，让大家都没钱赚了。

不过确实，比亚迪秦为例，21年的时候12.98万起，22年降了一万，到11.98万了，23年，直接干到8.98万，今年更是进一步压价，现在最低只要7.98万了。

其实我觉得比亚迪在降价方面还是很克制的，因为看看净利润率，比亚迪还保持了5%左右的净利润率，而且相比前几年，还有略微提升。我相信比亚迪如果甩开膀子，完全按照市场的逻辑来做的话，应该往不赚钱的方向上干，那样才是最有利的。

为什么不赚钱才是最有利的？因为短期的不赚钱，可以抢掉对方的市场份额，用量来补价，更何况未来价格战如果停了，抢下来的市场份额又不会吐回去，到时候的利润就增长得更猛了。不过也有风险，如果遭遇对方的抵抗，就又有可能最终会两败俱伤。

在比亚迪发动的价格战中，各家车企被迫跟进，连强势的特斯拉也接连宣布降价。这是为什么呢？如果不跟进，保持自己的利润率行不行呢？

在格林沃尔德的《竞争优势》中有这样一个思维模型，我把他称之为叫“后发博弈模型”。特斯拉相对于比亚迪是个被动迎接价格战的对手，燃油车相对电动车也是被动迎接价格战的对手。我们就以特斯拉和比亚迪为例，试着介绍一下这个模型。

D情况：即比亚迪不发动价格战，那么大家的利润都没有变化。

A情况：比亚迪发动降价，特斯拉不跟进，那么特斯拉将会眼看着自己一部分客户流失到比亚迪那里去，造成自己的绝对损失。同时比亚迪获得了这部分客户，但是因为比亚迪是以低价获得的，所以利润相比特斯拉原来获得的就要少一些。

B情况：特斯拉跟进价格战，比亚迪看特斯拉跟进，自己见好就收，这样特斯拉仍然会有一些损失，因为客户单价变低了。比亚迪获得了一些新增的客户，但是量不会太大。

C情况：双方在价格战上坚持下去，这样最后就是鱼死网破，谁都赚不到钱。

根据后发进入博弈模型，我们看到，如果不跟进价格战，可能会面临直接的损失，但是如果僵持在价格战中，又注定会两败俱伤。所以这是一个动态调整的过程，过程是痛苦的，但如果在双方都理性的条件下一般可以避免最终走向上面的C点，因为做生意谁都不想亏钱嘛。

那我们用这个模型可以干嘛呢？我们可以动态评估这个行业利润变化处在什么阶段。比如啤酒行业曾经也打的不可开交，华润啤酒全国跑马圈地，一直到2016年的时候和青岛啤酒握手言和，青岛啤酒的净利润率开始反转，随之而来的是股价的反转。

汽车行业目前正处在激烈博弈阶段，是打仗阶段，是用利润换份额的阶段，巴菲特为什么卖出比亚迪，因为现在不确定性太强。我们尤其要留意仗打完的那个时间节点，那便是价值投资者可以捕捉的机遇。