近日，均瑶健康被曝“换帅”消息。
均瑶健康发布公告称，湖北均瑶大健康饮品股份有限公司总经理朱航明先生因工作调整原因不再担任公司总经理职务。经公司董事会提名委员会审查通过，公司董事会同意聘任俞巍先生为公司总经理。
值得关注的是，朱航明担任均瑶健康总经理，仅两年半时间便离任。公开信息显示，接任者俞巍以往均从事日化相关工作。曾任职于漳州上海家化口腔护理有限公司、上海相宜本草化妆品股份有限公司等。
对此，业内人士分析称，或是基于主业益生菌饮品等相关业务出现瓶颈，均瑶健康在寻求新增长曲线。此次均瑶健康换帅，或正是其向新策略迈进的重要一步。
二级市场上，截至今日收盘，均瑶健康股价为5.57元/股，较年内股价高点7.56元/股，下跌26.32%。
01
均瑶发展瓶颈已现？
关于总经理任期未满三年便“换届”问题，行业人士猜测，直接原因或与均瑶健康业绩屡屡滑坡相关。
公开数据显示，2020-2023年，均瑶健康的营收分别为8.52亿元、9.14亿元、9.86亿元、16.34亿元，同比增长分别为-31,62%、7.24%、7.94%、65.71%；净利润分别为2.14亿元、1.47亿元、7673.58亿元、5757.59亿元，同比增长分别为-27.60%、-31.26%、-47.87%、-24.97%。均瑶健康的净利润已经四年连降。
此外，已披露数据显示，2019-2023年，均瑶健康的ROE（净资产收益率）分别为36.06%、16.82%、7.33%、3.99%、2.99%，分别同比增长为-12.35%、-53.36%、-56.42%、-45.57%、-25.06%。ROE连续五年下降。毛利率亦在2023年创下新低。数据显示，均瑶健康的毛利率从2019年的52.68%逐年下降，到2023年毛利率仅24.43%。
从产品结构来看，2023财年，均瑶健康的营业收入构成为：供应链行业占比49.5%，饮料行业占比40.78%，食品行业占比9.49%。以“味动力”大单品为代表的益生菌饮料业务，其在均瑶健康业务结构中的“首要位置”正在消失。
中国食品产业分析师朱丹蓬表示，“均瑶健康的问题并不是靠管理层变动可以完全解决，随着人口红利消失，均瑶健康整个产品体系严重老化，跟不上新生代的消费节奏，核心市场也基本在三四五线市场。新品乏力、老品不畅，整体业绩下滑是必然的”。
02
益生菌赛道新尝试
关于此次换帅，基于接任者俞巍并无乳业相关从业经历，有投资者曾直接将新总经理俞巍称为“门外汉”。
公开资料显示，均瑶初创时经营牛奶业务，曾在2000年冲进全国前五。后改变经营策略专攻益生菌饮品赛道，并在2011年推出“味动力”，到2018年，“味动力”迅速成长，其营收几近占均瑶健康全部业绩。可见，乳品、乳酸菌饮品无疑为均瑶健康所长。
不过，现实来看，向俞巍常年从事的日化类业务转型，或是均瑶健康的“下一步棋”。
根据均瑶健康发布的公告显示，俞巍曾历任贝恩公司全球合伙人，上海家化首席市场官CMO、首席数据营销官CDO、兼漳州片仔癀上海家化口腔护理有限公司监事会主席，相宜本草首席执行官（CEO）兼总裁。
结合均瑶健康的战略动向。均瑶健康此前在财报中透露，基于丰富的明星菌株，公司创新产品研发机制，通过共创等方式培育满足不同应用场景的C端全市场产品矩阵。其中，日化美妆方向的每日博士等已正式投入运营。
如此，向成立20余年的中药护肤品牌相宜本草“撬走”相关人才，或不足为奇。有分析人士亦做出类似推测，当下均瑶健康或处在投资转型的关键期，此次跨界请来高管或是公司想通过美妆市场来寻找新的增长点。不过，对比眼下地缘政治、经济形势等叠加因素，均瑶健康此次能否成功暂画问号。
值得关注的是，除日化方向外，均瑶健康亦在近年对益生菌食品发力。2023年均瑶健康益生菌食品收入比去年同期增长205.62%，但目前占比总营收仍处在较小规模。均瑶健康称，未来在资本运作方面，也会积极关注国内外健康饮品及相关产业投资并购机会，收购或引入国内外知名的品牌或产品，完善产业布局。
以益生菌为发力点，均瑶健康能否培育出新增长曲线呢？
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