一、市场增长预期与业绩表现
今年下半年增长预期为10%，而密集型存储业绩增长也在10%左右。
由于传统消费类产品下滑，车载存储产品业绩预期较为平稳。
去年密集型存储年增长率在8%到10%之间，但受整体市场下滑影响，实际表现不佳。
公司价格整体上涨了20%，涨价效果因不同容量和厂商重点差异而异。
二、库存情况与产能利用
Q1末，原厂库存从10-12周降至8-10周，代理商库存从6-8周降至4-6周。
健康库存水平为原厂和代理商8周以内，客户端2-4周。
进入2024年初，公司库存接近20周，客户端库存在8-10周，机顶盒客户接近12周。
Q1结束后，库存降至8周左右，SOC和密集型存储利润良好，库存维持在健康水平。
Q2期间，库存消耗速度加快，4月份由于假期几乎没有出货，导致库存积压。
5月份后，客户开始大量提货，库存迅速下降，产能利用率上半年保持在80%。
三、产能扩张与技术壁垒
华邦和万宏的12寸厂每月产能为2万片，上半年产能利用率为80%，即每月1.6万片。
DRM在Q1结束后开始停产，随后产能恢复至100%，尤其是受韩厂停产DDR3的影响。
教育创新的产能主要来自合肥长兴，上半年产能利用率为50%到60%，Q2结束时接近80%。
华法台南亚科的产能介于51.5千片至5.1万片之间，密集型医院产能占公司70%，预留空余产能为下半年做准备。
公司后续会有扩产计划，特别是陆资和台资的厂商正在建设新厂，将进一步增加产能。
四、市场竞争与价格趋势
预计到今年年底或明年上半年，SOC市场可能会出现涨价停滞的情况。
三星和海力士退出DDR3市场后，DDR3的产能将难以完全补充，部分客户将被迫升级到更高端产品
预计到2027年，DDR4市场规模将接近100亿美金，而DDR3市场将缩减至20亿美金左右。
三星、海力士、美光将继续作为主流厂商，占据密集型存储市场的主要份额。
五、成本、利润与行业格局
尽管SLC领域毛利率提高，整体成本也随之上升，例行低温业务仍在亏损。
公司依赖密集型低位业务实现盈利，财产业务方面，可能要到第三季度末才能明确是否扭亏为盈。
兆易创新今年及明年的重点是提升市场份额，而不是立即盈利。
诺这一块目前比较稳定，可能不会亏损，但利润不高。兆易创新利润较高，已超过30%。
公司毛利率比正常水平低约20%以上，预计今年四季度毛利率可能在30%以上。
预计第三季度毛利率将迅速接近40%，在同行业中率先回到正常毛利率水平。
Q1: 目前公司的库存情况如何？特别是不同产品线的库存变化？
A1: Q1末，原厂库存从10-12周降至8-10周，代理商库存从6-8周降至4-6周。进入2024年初，公司库存接近20周，客户端库存在8-10周，机顶盒客户接近12周。Q1结束后，库存降至8周左右。SOC和密集型存储库存维持健康水平。Q2期间，库存消耗加快，4月份假期导致库存积压，月底后库存开始松动。5月份后，客户大量提货，库存迅速下降。产能利用率上半年保持在80%，5月后库存和价格开始反转。
Q2: 扩产过程中是否会遇到技术或客户认证壁垒？
A2: 三星和海力士在DDR3领域占据市场，华邦和兆易创新之前主要生产2GB和1GB产品，短期内难以大幅增长。随着三星和海力士退出DDR3市场，DDR3的产能难以完全补充，部分客户将被迫升级到更高端产品。长期趋势是向DDR4和DDR5转移。
Q3: 市场价格是否会因短期缺货而上涨？下半年需求是否会改善？
A3: 预计到今年年底或明年上半年，SOC市场可能会出现涨价停滞，当前涨价主要由大陆市场推动。AI终端需求将支撑产品价格，预计今年下半年开始涨价，明年将是一个丰收年，特别是随着行长退出市场，产能缺口将扩大。
Q4: 竞争格局方面，大陆厂商是否有可能抢占市场份额？
A4: 密集型存储市场主要由价格驱动，大陆厂商可能短期内通过价格竞争获得市场份额，但由于产能限制，这种策略难以持久。长期来看，三星、海力士、美光将继续占据主要份额，而大陆厂商作为补充，占有不到20%的市场份额。
Q5: 扩产是否主要受资金和时间限制？
A5: 在ATM模式下，资金和技术并非主要问题，而是产能来源。除了合肥长兴可以提供一定产能外，大陆其他厂商难以找到新的产能来源。
Q6: 成本和利润是否有改善？
A6: 尽管有所改善，但整体成本也随之上升。SLC领域毛利率提高，但例行低温业务仍在亏损。今年上半年持续亏损，尽管亏损额有所减少。公司依赖密集型低位业务实现盈利。预计到第四季度公司可能扭亏为盈。
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