暴涨60%背后的逻辑

01

大家好，我是落英团队负责宏观研究的老孟。 虽然最近的权益市场一言难尽了，但是一些好的现象却在悄悄发生！ 权益市场每天成交量，维持在6000多亿，大家好像都躺平了。 今天更离谱了，5800亿！ 我们说权益市场的本质，其实是一个供需关系，现在是需求极度萎缩。 反应到市场就是，供给端的价格遭到打压。 所以需求不起来，价格很难有表现。 最近也有普涨的行情，但是由于需求端没起来，很快就熄火了。 这种状态下，操作难度很大，赚钱效应弱。 最好的策略就是管住手，好好生活，别整天泡在市场里发霉！ 好的现象是可转债市场，最近一些风险正在修复。 前段时间大家最担心的就是，可转债市场的违约问题。 甚至出现了抛售潮，只要价格低的，一律抛弃，这就是慌不择路之后的踩踏。 前面文章我们也讲过，确实有风险，但是绝大部分都会是牺牲品。

最终市场回归理性，被错杀的也会重新归位。

02

先看一下最近的可转债市场表现吧。 前期被错杀很多标的，最近都是疯狂修复，像上面的博汇，一周多的时间里几乎翻倍，现价已经回到面值附近。 最近像这种低价猛修复的很多，基本上成了最近市场最热的方向。 这种不一定要去参与，按交易逻辑来说，就是超跌后的反弹修复。 换一个角度想，是可转债市场的违约风险在降低。 之前文章我们也讲到过，违约风险不可忽视，但是违约不太可能大面积出现。 现在市场的修复，就是用实力在证明这一点。 不管是监管层，还是上市公司本身，基本上都是在尽力维持可转债市场的信用底线的。 可转债本身不同于权益资产，它是有还本付息的底线在的。 也就是说可转债是先有的债权，而后才是股权。 我们在投资可转债的时候，很大程度上债权能够保障我们的权益，不受或者少受损失。 而股权则能够帮助我们获取到超额回报。 可转债市场的这个投资逻辑，现在正在从前段时间的恐慌中回归。 而且近期新债发行也开始回到正轨，整个可转债市场正在从泥潭中一步步往上爬。

接下来大家可以多关注一下回归理性之后的可转债市场机会。

03

可转债整体的玩法比较多元，也就是说投资策略比较丰富。 昨天我们的文章讲到抢权配售的套利玩法，成功拿下7%的利润。 除此之外下修策略，股债联动等都有不少的机会可以把握。 因为可转债交易是T+0，灵活度更高。 我们可转债进阶营，周一利用可转债的灵活性，通过股债联动拿下3%的利润。 市场从来不缺少机会，关键是把握住机会。 我们把各种投资交易的策略弄清楚了之后，坚持执行。 在有效控制回撤的基础之上，能够把握住一些机会。 长期下来就能够在这个市场获得不错的收益。 本周四晚上7点，老墨会直播跟大家讲讲可转债的投资逻辑。 老墨是我们团队专门负责可转债研究的，个人实战经验丰富，资金曲线也控制的很好。