海通证券发布的最新研究报告显示，神州泰岳股份有限公司在其多元化发展的战略中，因创新驱动和全球化布局取得了显著成果。成立于2001年的神州泰岳，以系统网络管理起家，并在近几年中积极拓展至游戏开发、人工智能和大数据等高新技术领域，2023年游戏业务营收高达44.97亿元，占公司总营收的75.43%。
报告详细分析了公司近年来的重大业务动向及财务数据。2009年，神州泰岳在深圳证券交易所创业板上市，2013年收购天津壳木软件有限责任公司后进军游戏市场，2016年成立人工智能研究院，并全资收购鼎富科技拓展大数据业务。公司的爆款游戏《旭日之城》于2018年上线，2022年游戏业务跻身中国出海收入前30强。
在详细剖析中，报告指出神州泰岳的壳木游戏专注于SLG游戏品类，如《Age of Origins》和《War and Order》表现出色。2023年《Age of Origins》流水达到32.90亿元，《War and Order》年流水则稳定在11亿元左右。预计2024年公司将推出两款新游戏，有望推动游戏业务的持续高增长。
对于其他业务板块，神州泰岳也表现出色。其计算机业务自优化重组后，主要聚焦于人工智能与大数据、ICT运营管理及物联网与通信三大板块，2023年营收达14.65亿元，同比增长17.08%。
展望未来，海通证券预测神州泰岳在2024至2026年的营收将分别达到71.18亿、86.89亿和100.67亿元，归母净利润为10.80亿、13.47亿和15.53亿元，每股收益分别为0.55元、0.69元和0.79元，并给予公司2024年20-23倍动态市盈率（PE），合理价值区间为11.00-12.65元/股。“优于大市”评级首次覆盖。
尽管前景乐观，报告提醒投资者注意相关风险，特别是游戏出海竞争的加剧、新品上线延迟、流水表现不及预期、以及海外政策变化等。
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