万华化学POE项目投产成功，加速国产化进程

6月29日，万华化学新材料事业部一期20万吨/年聚烯烃弹性体（POE）项目实现了全流程贯通，并于当日成功产出合格产品。这标志着中国首套大规模自主研发的POE工业化装置一次性高质量投产成功。

此次投产对国内POE技术发展具有重要意义。国信证券认为，POE作为一种具有高技术壁垒的高分子材料，过去我国主要依赖进口，此次事件意味着我国在POE自主化方面取得了重要突破。

POE主要应用于光伏及汽车行业，据预计2023-2029年全球POE需求的复合年增长率为11%。此外，国内多家企业也在积极规划和建设POE项目，未来几年将逐步减少对进口产品的依赖，实现国产化目标。

万华化学作为聚氨酯行业龙头，具有稳固的利润保障，新项目的成功推进有望持续提升其盈利能力。国信证券维持对该公司2024-2026年归母净利润的预测为193.84亿元、224.73亿元和233.37亿元，对应每股收益（EPS）为6.17元、7.16元和7.43元，维持“优于大市”评级。

全球POE市场集中度较高，目前我国正在逐步推进自主化进程。根据《聚烯烃弹性体生产现状及发展前景》研究，POE的下游应用领域广泛，光伏行业和汽车行业是其主要消费市场，分别占总消费量的45%和38%。此外，POE在电线电缆、发泡材料、包装膜、医疗和热熔胶等领域也有重要应用。

万华化学此次POE项目的一次性高质量投产，有望助力国内POE市场的快速增长。然而，投资者仍需关注项目投产进度、原材料价格波动以及下游需求变化等风险因素。