据中国海洋石油有限公司（中国海油）官网报道，恩平21-4油田和乌石23-5油田群项目分别于2024年6月27日和7月1日正式投产，标志着中国海上油田开发技术的新突破。
恩平21-4油田位于南海东部，深圳西南方约200公里的海域，水深约89米。该油田日产轻质原油可达740吨，预计2025年实现日产5300桶油当量的高峰产量。恩平21-4油田利用了两口超深大位移井，最大井深超过9500米，刷新了我国海上钻井的深度纪录。通过大位移井开发技术，该项目的储量有望扩增超5000万吨，为中国的能源安全提供保障。
乌石23-5油田群位于南海北部湾海域，水深约28米。主要生产设施包括新建的两座井口平台和对乌石陆地终端的改扩建，计划投产43口开发井，其中包括28口采油井和15口注水井。该油田预计2026年达到日产18100桶油当量的高峰产量。值得注意的是，乌石23-5油田是中国海上首个绿色设计油田，采用了“六站合一”的设计，实现生产水全流程零排放，并通过天然气一体化处理设备实现伴生气的深度有效利用。
6月国际油价显著反弹，布伦特原油现货价格截至6月28日达86.94美元/桶，较上月底上涨8.0%。受OPEC+延长减产协议、美国通胀数据低于预期及中东局势紧张等因素影响，预计原油在需求旺季将出现供需缺口，油价将在80-90美元/桶区间维持。
国信证券维持对中国海油2024-2026年归母净利润分别为1498亿元、1564亿元和1633亿元的预测，对应每股收益（EPS）分别为3.15元、3.29元和3.43元。A股和H股的市盈率（PE）分别为11.2倍/10.7倍/10.2倍和7.0倍/6.7倍/6.4倍，评级维持“优于大市”。
风险提示包括原油价格波动、自然灾害、新项目投产不及预期及地缘政治等因素。建议投资者关注相关风险。
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