报告导读

回顾6月港股市场走势,基本符合我们上月月报中的预期。市场延续了5月后期的颓势,整体震荡下行,成交量明显萎缩,缺乏上攻动能。最终6月恒生综指/恒生指数/恒生科技分别-2.31%/-2.00%/-3.69%。当下市场基本面未有明显起色;资金面不确定性较大;政策面近期缺乏较大力度政策刺激;伴随市场回撤和成交量萎缩,情绪面较为低迷。因此我们对于港股短期后市走势继续持谨慎态度。配置上,我们继续看好对能源、银行、电信和公用事业等红利相关板块和汽车及零部件、家电、电子、科技互联网等景气板块的配置。

投资要点

2024年6月港股市场表现回顾

回顾6月港股市场走势,基本符合我们上月月报中的预期。市场延续了5月后期的颓势,整体震荡下行,成交量明显萎缩,缺乏上攻动能。最终6月恒生综指/恒生指数/恒生科技分别-2.31%/-2.00%/-3.69%。行业板块层面,由于市场弱势,成交缩量,缺乏增量资金,板块轮动较快,仅红利和电子半导体相关板块表现相对坚挺。6月多数行业板块收跌,仅红利相关的电讯业和公用事业维持正收益,能源业则近乎收平;电子半导体相关的资讯科技业也基本收平。医疗保健、原材料、可选消费、地产建筑和必选消费跌幅都在5%以上。

港股市场宏观环境解读

基本面方面, , 善。外需表现不错,但从PMI分项看,后续或出现边际走弱;内需在地产拖累和财政发力不及预期的情况下仍旧承压。资金面方面,美国经济数据整体来看确有降温,泄通胀进程也在稳步推进之中,但美国经济韧性仍在,议息会议及联储官员传达的信息整体明显偏鹰,加上近期美国大选选情变化,我们认为后续不确定性仍较大。近期美元走高,人民币汇率承压,也使得港股市场资金面环境进一步承压。

2024年7月港股市场展望及配置策略

当下市场基本面未有明显起色;资金面不确定性较大;政策面近期缺乏较大力度的政策刺激;伴随着市场回撤和成交量萎缩,市场情绪面较为低迷。我们对于短期后市走势继续持谨慎态度。而对于中长期走势,我们继续保持以往的观点,港股市场估值较其他国家主要市场仍具性价比,底部分批配置的性价比较高。配置上,我们继续看好对能源、银行、电信和公用事业等红利相关板块和汽车及零部件、家电、电子、科技互联网等景气板块的配置。

风险提示

国内经济复苏不及预期;国内政策宽松力度不及预期;美国降息节奏不及预期。

$恒生指数(QQZS|HSI)$$国企指数(QQZS|HSCEI)$$恒生高股息ETF(SH513690)$

文章来源:浙商国际

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