港股上半年整体呈现触底反弹行情，以恒生指数为代表的港股大盘股在1月份回落筑底后，带头吹响反攻的号角，恒生指数、恒生科技指数一度先后进入“技术性牛市”。
从资金层面看，除海外资金回流重新建仓港股外，公司主动回购资金亦是今年上半年港股资金面的重要支撑，在本轮反弹中发挥着不可忽视的力量。
2024年以来港股回购规模较去年明显增加，其中6月回购规模为上半年峰值，向市场发出股价被低估的信号，一定程度提振市场信心。市值管理需求下，腾讯、美团等科技互联网巨头积极开展大规模回购，以提振投资者信心、稳定股价。
具体来看，据Wind数据，截止6月23日：
— 年内共179家港股公司实施回购；
— 年内回购金额总额已接近1155亿港元，仅半年不到的时候就逼近2023年全年1269亿港元的回购金额，较去年同期（442亿港元）扩大近三倍；
— 分月份来看，今年6月回购规模为上半年峰值；
— 分周度来看，6月17日~6月23日这一周，港股回购金额总计达94.94亿港元，创 2010 年以来的单周回购总额之最，回购市值比上升至万分之 1.73，为年内次高峰；
— 下沉至个股，腾讯、汇丰控股、友邦保险、美团等权重龙头今年以来的累计回购金额居前，多为科技互联网公司。
（数据来源：Wind，2023-01-01至2024-06-23）
以“回购王”著称的腾讯控股在今年加速发力，上半年累计回购超473亿港元，同样逼近去年494亿港元全年回购额。值得一提的是，作为港股市值的科网龙头，腾讯此前计划今年至少回购1000亿港元，港股加速回购、屡破纪录的趋势在下半年或仍将持续，这也有望为下半年整体行情提供强力支撑。（数据来源：Wind，2023-01-01至2024-06-23）
港股回购金额TOP10榜单
（数据来源：Wind，2024-01-01至2024-06-23）
美团计划加速回购20亿美元！科网股、银行股为今年港股回购主力军
除腾讯外，以美团、小米集团、快手为代表的互联网公司在今年也开启加速回购步伐：今年以来，美团累计回购金额已接近120亿港元，同时宣布新的回购计划，将在公开市场回购总金额不超过20亿美元股份；
小米集团、快手推出大力度回购方案，今年以来回购金额分别达26.64亿港元、18.97亿港元。
申万宏源认为，回购（和分红）不仅反映互联网公司良好的财务状况和现金流，也是管理层对公司未来增长前景的信心表现，有助于向市场传递积极的信号，在不确定的市场环境中为股东创造持续的价值。
除科网股以外，年内银行、保险板块的回购力度空前，除常客汇丰控股和友邦保险外，恒生银行也加入了回购大军，今年以来回购金额接近19亿港元，而去年同期恒生银行并没有实施回购。
为什么说回购动作是股价的“定心丸”？
从纯理论角度来说：
— 若实施公开市场回购，那么流通股数量下降，二级市场供给下降，将直接影响股价；
— 其次，回购后，总股本（注销式）、净资产下降，EPS（注销式）、ROE等财务指标将提升，进而驱动股价；
— 此外，回购事件可以影响短期和长期的投资者情绪。
华西证券认为，“回购潮”多出现在市场底部时期。当市场处于低位，公司回购股份是为向市场传递公司价值被低估的信号，彰显对公司的信心，有助于提振市场情绪。
统计显示，2005年以来港股共经历5轮回购潮，均在市场大幅下跌和估值处于低位时开启。历次回购潮之后港股往往企稳回升，中长期看，回购潮结束后的恒生指数和恒生科技指数均有不错的表现，根据海通证券研报数据显示：
1) 港股此前5次回购潮期间，恒指平均跌幅为19.9%，恒生科技指数平均跌幅为12.1%；
2) 历次回购潮1年后，恒指和科指的平均累计涨幅分别为19.0%和52.9%；
3) 在2019年港股回购潮的一年后，恒生科技指数的修复幅度达到了创纪录的107.3%。
未来的回购趋势会如何发展？
1）央国企市值管理
此前，新“国九条”着重强调了市值管理的三大手段，其中之一便是回购股份并注销，引导上市公司回购股份后依法注销，提高股东回报能力。
向前看，随市值管理改革的深化，除科技互联网巨头外，或将会有越来越多的企业（尤其是央国企）参与到回购热潮中。
2）库存股新规
值得一提的是，6月11日，港交所发布的库存股新规正式生效。库存股新规明确，上市公司可以申请豁免权，在业绩发布前的静默期内进行股票回购；且回购所得的股份无需尽快注销，以库存股形式存在。同时，在注册地法律和上市公司章程允许的前提下，库存股可以用来稳定股价、灵活融资、股权激励、支付收购资产的对价等。库存股新规推出后，港股公司回购不用注销，或便利更多公司发起回购。
（以上信息来源：《华泰证券-中期策略：见龙在田，或跃在渊-240603》、《光大证券-量化选股系列报告之十三：探秘股份回购策略，挖掘高收益潜力-240512》、《华西证券-从当前“回购潮”看港股投资机会-231222》、《海通证券-策略月报：历次回购潮之后港股怎么走？-220406》、《招商证券-央国企动态双周报：新“国九条”定调市值管理，助力上市公司高质量发展-240414》、《天风证券-港股周报：港股调整后继续看好港股估值性价比及低位增长潜力-240618》）
$恒生科技指数ETF(SH513180)$
$恒生红利ETF(SZ159726)$
$腾讯控股(HK|00700)$
支持T+0交易的相关ETF：
1）港股哑铃策略防守端—恒生红利ETF（159726），低估值、高股息、中特估三重催化，聚焦银行、公用事业、煤炭等板块；
2）港股哑铃策略进攻端—恒生科技指数ETF（513180），高弹性、高成长，聚焦人工智能、平台经济、造车新势力、半导体芯片等热门板块。
恒生科技指数ETF(513180)的标的指数为恒生科技指数，其2019-2023年完整会计年度业绩为：36.25%,78.71%,-32.70%,-27.19%,-8.83%；恒生红利ETF（159726）的标的指数为恒生中国内地企业高股息率指数，其2019-2023年完整会计年度业绩为：9.66%，-12.61%，-6.12%，-29.29%，-7.93%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。
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