近期猪肉板块表现低迷，重仓猪企龙头的$畜牧养殖ETF(SH516670)$连跌3日，创下了阶段新低。
但另外一边，资金持续涌入养殖板块，以516670为例，近20个交易日资金净流入1.57亿元，很显然不少活跃资金对这轮猪周期仍抱有较强期待。
就基本面而言，由于猪价上行叠加原料端回落，猪企多数在二季度有望实现较高盈利，半年报扭亏在即。机构预测的半年报数据显示，按下限来看，两大龙头牧原股份、温氏股份在2024年上半年分别有望实现盈利14.32亿和12.81亿，行业整体有望实现扭亏。
就生均盈利而言，依旧是成本优势显著的头部企业居于前列。机构预测2024年二季度，国内自繁自养头均盈利约109元，其中牧原股份、温氏股份头均盈利中枢有望达到200元以上。
可以看到，哪怕猪周期即将进入新一轮上行期，猪企的盈利头尾分化依旧巨大，哪怕要布局畜牧养殖板块，借助畜牧养殖ETF（516670）买龙头依旧是最稳妥的选择。
并且从估值来看，虽然从绝对值上看，中证畜牧整体市净率2.98倍并不算低，但从相对值来看，当前板块整体低于近10年80%以上的分位点，随着猪企龙头半年报逐步扭亏，估值性价比只增不减。
之所以二级市场跟基本面预期近期严重倒挂，可能还是因为这个板块自2020年以来持续下跌，里面积累了大量的套牢盘，加上近期A股整体资金面紧张，猪肉板块的“关注度”下降明显，卖盘压力较大。
但从之前畜牧养殖板块不是连涨就是连跌来看，只要有利好催化，那就是一段时间的持续行情，在半年报的窗口期附近，还是继续坚守畜牧养殖ETF（516670），这个超跌的板块当前可能是“击球区”。
$牧原股份(SZ002714)$$温氏股份(SZ300498)$
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