厦门大学REIT高等教育第二课：REITs经济学

中国REITs高等教育在这个明媚的盛夏第一次由厦门大学财务管理与会计研究院面向硕博研究生开启。

第一天的课程，围绕REITs的概念、定义、涉及法律法规及相关法规出台背景、历史演变来进行授课。由具有实践经验和理论研究相结合的赵本才先生娓娓道来，以社会发展为背景，通过发行REITs基础的要求、条件的改变、时代的经济状况与促进REITs发展的因素等系统化、逻辑化的教育方式。

在授课过程中不断的提出“为什么”并辅以清晰的答案让学生记忆深刻，帮助学生从本质上了解什么是REITs、REITs产生的时代背景以及所具有的经济价值和社会意义。

1、探寻REITs价值产生的逻辑

第二天的课程衔接了第一天的授课结构，通过实践案例提出发展REITs的必要性、紧迫性以及REITs对于企业的价值和意义。

在经济高速发展阶段，企业更多的是追求短期的利益，从而忽视了长期发展的价值以及因为短视而造成涉及到企业存亡的关键性节点。

REITs的出现，给了企业一个进行自我拯救、自我优化的机会。另外，随着我国经济结构调整，从增量到存量的转化过程中，REITs的价值和作用愈发呈现，这也是我国REITs市场能够在短短三年时间内规模超过1000亿的基础所在。

2、REITs增长契机与极致应用的回顾

传统的产业结构靠投资规模增长驱动增长，但经济发展到一定阶段，市场需求饱和与企业经营能力下降所带来的风险对于多数企业来说是很大的危机，严重的可能导致企业消失在历史的洪流中。另外，只有少部分企业具有长期发展的预见性和判断性，不但给低增速下所传导出来的危机创造了机会，也间接造成了社会经济的波动加剧。

授课教师创新性提出REITs发展的“平行市场”概念，即REITs资本市场和REITs资产交易市场；以一家头部商业地产公司为例，在公司面临债务危机、资产重组等涉及到企业重大转折时，REITs对于企业的必要性和不可或缺性；从REITs的介入时点以及企业应该如何做才能实现与REITs有效对接全面剖析了REITs与企业之间的关系以及互为支撑的发展契机。

生动的案例教导学生如何运用REITs这一创新金融产品，如何站在发展角度，利用REITs发展机遇辩证看待企业的资产价值以及企业的长期发展价值。

小结：两天的课程，在理论上高屋建瓴，系统性的梳理了REITs的发展的每一个阶段，脉络清晰、历史资料详实；让学生深入理解REITs诞生的本质逻辑。

今日下午，学生参观了宝龙一城购物中心，深入项目一线了解商业运行的本质与发展的机遇。带着问题寻找答案；通过理论与实践的结合，对REITs未来的洞见也具有启发价值；进而实现本次教学的目标：建立REITs理论与实践的联系。厦门大学-REITs高等教育为C-REITs培育高级管理人才，既“具有现实意义”又有“远见卓识”。

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