近日，摩根士丹利（大摩）上调了苹果公司的股票目标价至270美元，这一调整基于对即将发布的iPhone 16系列销售前景的乐观预测。预计iPhone 16系列的销量将较前代产品增长约20%，达到2.6亿部，为苹果带来显著的每股收益（EPS）增长。此外，大摩还对苹果未来的产品线布局表示期待，包括2025年秋季可能发布的iPhone 17、折叠屏iPhone以及iPhone Air。

iPhone 16系列亮点有限，但销量预期强劲

产品更新：预计2024年秋季发布会上，苹果将推出iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max，虽硬件升级（A18芯片、8GB内存、窄边框设计、更强电池与充电技术）相对保守，但仍有望吸引消费者。

 销量预测：大摩预计iPhone 16系列销量将达到2.6亿部，相比iPhone 15系列增长约20%，其中Pro及Pro Max版本销量预计约为9000万部，占总销量的35%左右。


AI芯片普及率提升，存量市场激活

存量市场：当前全球iPhone存量约11亿部，其中运行AI功能的设备（搭载A17Pro及以上芯片）仅占存量的8%左右，市场潜力巨大。

AI芯片渗透：随着iPhone 16系列的推出，A17Pro及以上芯片的设备比例将进一步提升，激活更多存量用户对AI功能的需求。

未来产品线布局引发市场期待

2025产品展望：大摩报告中提到，2025年苹果秋季发布会可能带来iPhone17、首款折叠屏iPhone以及定位入门级市场的iPhone Air，这些新产品有望进一步拓宽苹果的市场覆盖范围，满足不同消费者群体的需求。


投资评级与目标价调整

大摩上调评级：基于上述分析，大摩上调苹果股票的目标价至270美元，反映了对iPhone 16系列销售增长的积极预期，以及对未来产品创新的信心。

 EPS增厚效应：预计iPhone 16系列的销量增长将为苹果带来约8%的EPS增长，进一步支撑股价上行。

摩根士丹利对苹果的最新分析显示，尽管iPhone 16系列的硬件升级相对温和，但市场对其销量增长的乐观预期，加上对苹果未来产品线的期待，共同推动了目标价的上调。


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