$R天宝1(SZ400092)$ 天宝重整，发源强裁批准，靴子落地。
一、批准的方案，怎么看，还是说下
对于天宝重整的意见，本人一直的核心主张就是对价，因为股票价值由股数和股价组成，在股价无法预期的情况下，股数是要尽可能不缩水的。而天宝重整，股数大幅缩水，那必然要有个股价的说法。
批准的重整计划，应该说响应了一些关切，做了功课。譬如微冷的资质和基本情况，有了个比较全面的介绍，不过从工商查询来看，有的譬如竟然查不到，想来微冷可能比较低调。二是重整后的财务收益，做了个预测。这两点，做了专门说明，要肯定。但一些对赌的，没写，其实也可能不完全合适，不过如果按业绩预期可以有个初步估价了。
二、股价的预期推测
这个大家比较关切，根据披露的重整计划，简单说下。重整后的产业，应该是实体和贸易兼有，跨度大，但又相关，简单以营收净利估算下，十年营收76+172+26=274亿元，十年净利27*0.85(按高新或享受相关税收优惠简算按15%企业所得税率)=22.95，每股净利润22.95/9.4/10=0.24。按营收27亿元/年、净利0.24元/股，参照食品行业20倍左右市盈率(当前状况)，跨国贸易加权1.2，预计重整后的天宝股价在0.24*20*1.2=5.76，也就是5元左右。这个根据重整计划对股价是一个粗算稿，不完全准确，有个数。最终复牌其实还有机遇，和市场行情、重整后天宝资产质量、运行效能和真正的盈利状态相关，相关资源是否整合。
三、结语
天宝重整计划被批准，从目前来看，总体是严谨的，一些关切应该做了工作，也是负责任的，前期所指的，基于信息不对称和局外，要提出来，因为是存在的，重整前工作越充分，后面就会有说法，其实也是互相促进。
天宝重整完成，天宝原股东也不要纠结于原来的股份了，4变1了，心痛，股价能回来些吧。1元左右买的应该不会亏可能还小赚，但5年的资金成本其实也不定，但大多数1元以上甚至三五元之上的，看运气了，能少亏就少亏些了，人生就是如此，祈福吧。
下一个赛道：缩股、复牌。按照重整计划，18个月1/2期资金到账，按逻辑最早复牌需要资金到位大股东股数全了才可以。
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