如果中国都是新能源车了，那么两桶油会不会倒闭？
其实这个问题，马斯克早就回答过了：石油这么宝贵的东西，你们竟然拿来烧！
在中国，大约60%的原油被用来炼制成品油，剩下40%则被用来炼制各种化工品。两桶油发布的年报中，称加大油转化、油转特的进程，意思是成品油转成化工品和特种油品，比如各种润滑油润滑脂，比如各种烃、烯。
这意味着，哪怕中国的全部汽车都改用新能源，除了加油站业务受影响外，两桶油依然可以继续生产化工产品。
随着欧洲局势的变化，天然气成本的剧增，老牌化工巨头巴斯夫开始加大在中国的投资力度。如今，中国已经是世界上最大的化工生产基地。
不仅如此，随着技术的迭代更新，中国企业已经解决了很多高污染化工品的生产问题，将环境污染因素降到最低。甚至涌现了很多科创板的上市公司，专门从事污染预防和治理。
中国化工企业的综合竞争实力越来越强。
石油的最终产物和我们生活息息相关，化工原料可以生产化肥、纤维面料、化妆品、塑料、服装、轮胎等等。
其中，今年最大的网红是偏苯三酸酐（TMA），TMA最主要的用途就是和异辛醇反应生产环保型增塑剂偏TOTM（苯三酸三辛酯）。
高耐热PVC线缆、粉末涂料、绝缘材料分别占全国TMA需求的52%、40%、7%，主要用于电线电缆、汽车坐垫、人造革等产品。
换言之，新能源车虽然不烧石油产物了，但座椅坐垫线缆依然是石油产物。
尤其是全球最大的TMA生产企业美国英力士宣布永久关停其生产线，TMA的价格从1.6万元/吨暴涨到5万元/吨。
其实英力士关掉TMA生产线这件事很有意思，官方称设备老化、事故频出，产品价格被中国同行死死压着，改造成本赚不回来，这也是美国工业空心化的一个缩影。
很多人信不过中国统计局的数据，星空君想说的是美国统计局的数据是很玄学的：2023年美国GDP增速2.6%，然而，美国全行业用电量（包括工业、商业和运输业零售电量以及工商业自发电量）为25625亿千瓦时，与前一年相比下降了0.5%。与此同时，中国2023年的全行业净用电量达到了70194亿千瓦时，同比增长8.3%，用电量是美国的2.74倍。
01
正丹股份，泼天的富贵
世界第一大TMA生产厂家是A股的正丹股份，市占率30%左右，英力士的市占率25%左右。
分析一下公司近年来的业绩，对英力士壮士断腕的决策也就有了一定的认知。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
2023年，公司营收利润双双下滑，净利润只有988万元。不难想象，英力士大概率是亏损的。
招股书显示，正丹股份的大客户是艾伦塔斯等国际化工巨头，供应商则来自盘锦锦阳化工等化工企业（因为公司2017年上市，招股书的内容比较旧，所以客户、供应商可能会发生了变化，但本文的核心观点不受影响）。
盘锦是中国石油辽阳油田总部所在地，依托油田，当地延伸出大量的化工企业。而基建狂魔四通八达的交通运输方式，让化工企业的成本降到最低。
为什么发达国家会工业空心化？为什么很多发展中国家做不了制造业？
工业强国最大的成本是什么？
基建。
02
重资产企业如何玩理财
按照常规套路，化工企业通常是重资产，负债累累，利息高企。
然而打开正丹股份的财报，星空君眼前一亮。
首先不差钱，货币资金和交易性金融资产（理财为主），近几年来基本维持在8亿元左右的水平。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
2023年账面没有交易性金融资产的原因是理财产品普遍收益不好，甚至低于活期存款。尽管如此，现金流量表显示，公司还是进行了理财产品的操作。全年累计买入5.7亿元的理财产品，赎回8.6亿元的理财产品，最终年报时间点余额为零。
从利息支出来看，公司的利息微乎其微，2023年仅发生1200万元，可见公司借钱不多，是真的不差钱。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
公司的银行贷款非常少，2023年仅有1.3亿元。即便是近年借款最高的2021年，也不过3.6亿元左右。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
和很多盲目扩张的上市公司相比，正丹股份的资金使用方面非常的谨慎。
星空君研究了公司董事会名单，发现了秘密。
1983年出生的曹翠琼女士和1988年出生的曹沛先生任公司的董事、总经理和副总经理，应该是创始人曹正国先生的女儿和儿子。
曹翠琼女士在2015年前，有在上海公信中南会计师事务所、安永华明会计师事务所工作的履历。
这说明曹正国先生早就在培养自己的财务老总，经过事务所历练后的曹翠琼女士，能够掌控公司的财务大权。
如今很多民营上市公司创始人年事已高，面临着二代接班的困惑，正丹股份这种方式值得借鉴。
03
竞争对手们
TMA的风口，不仅仅属于正丹股份。
常青科技发布公告，拟斥资100亿元，建设泰州高分子新材料生产基地，其规划建设的产品中，以TMA为主。常青科技和正丹股份同在江苏镇江。
百川股份位于江苏无锡江阴，也是TMA的生产企业，正在跃跃欲试。
很显然，英力士关停生产线之后，中国的企业也不会一家独大，必然会掀起新一轮的产能扩张。
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