府库第793期基金投顾观察原创内容
每个季度初，都是交银投顾的调仓日，结果发现各位朋友比我反应快得多，刚发出调仓信号大家就来问交银投顾的调仓情况，今天咱们就来看一下交银全明星本次调仓的信息。
首先最重要的就是回顾一下实际持有的费后收益情况。
交银全明星在4月初调仓后，面对万得偏股混合型基金指数一下子有一个很明显的超额收益的上升，但随着5月份开始的行情变化，近两个月的超额收益有所减少，整体的超额收益还算稳定。
下面咱们就对本次调仓进行一个深度的分析。
01 基金持仓
从基金持仓的情况来看，这次调仓是调出了3只基金，调入了4只基金，并且持有的各只基金比例上面也有比较明显的变化。这次调仓的换手率超过了20%，是一次不小的调整了。
从持仓的基金数量上，本次又增加一只，整个组合的持仓来到了20只基金。从组合成立时的7只，一直到现在的20只，能看到这其中组合策略上的明显变化。无论是第一大重仓基金，还是前三大、前五大重仓基金，比例一直处于下降的状态，当前是蛮分散的。
另外是交银投顾最初争议最大的，是全部持仓都是自家的基金，但随着后来组合持续调整，目前共持有外部基金12只，交银家基金8只（其中还包含一只货币基金），同时我计算了一下，交银家的7只权益类基金，当前的占比为38%，已经是在全市场选基的投顾组合了。
02 投资组合
对本次调仓后的市场进行深度分析，股票持仓比例较之前有所下降，从89%下降到85%，各类资产分布情况与之前比较一致，是纯权益类组合的持仓结构特征。
咱们看一下行业分布情况，由于半年报还没有披露，所以使用的数据是季度报告中的持仓信息进行计算的。本次调整是比较明显的，在港股部分有比较大幅的加仓，而之前持仓比例比较高的食品饮料和医药行业，在本次调仓中的比例大幅降低。减少了行业暴露，整体持仓更加均衡了。
港股、电子、食品饮料、能源类的持仓是比较多的，具体的股票的持仓中就能看得出来，比如中海油、紫金矿业、贵州茅台等，都是行业中比较有代表性的股票。
前三十大重仓股的集中度，在本次调仓之后进一步下降，从上一次调仓后的29%，来到了23%左右，整体持仓变得更加分散了，并且处于组合成立以来的最低集中度。
这次投顾的调仓，平台上显示的调仓理由，是这样的：
从这次的调仓中，可以看到对于近期活跃度降低的市场环境下，交银全明星倾向于选择更加稳健的基金，并且根据咱们的分析情况，股票持仓有所降低，在行业持仓方面更加均衡，来面对未来一段时间的行情。
前一段时间有朋友留言，是他感觉到交银全明星最近的超额收益情况表现不太理想，就问到说看着最近有其他组合跑得比较猛，会不会去做调换。
我一直认为的就是熟悉的组合在选择上要优于近期表现好的组合，因为收益本身是不确定的，大家的表现总是随着行情的变化有高有低。而熟悉的组合，对于他的体系，并且随着时间推移所作出的调整，这些是确定的，从长期跟踪下来是有迹可循的。
我更倾向于是给予熟悉的投顾更多的关注，给予调整更多的耐心。
由于调仓的缘故，交银投顾本周的发车从周二改到了周四。本次发车服务依旧是4份的份额，继续跟车。当前估值指标所处的5年百分位为2.78%，信号为4份，非常非常低了。技术指标万得全A（除金融、石油石化）位于20日均线之下，信号为1份，综合信号为4份。
由于调整后的发车服务，在3份和4份的情况下，会从双周发车变为单周发车，所以近期感觉时间过得比较快，买入节奏也比较快，持有的份额也快速上升。
大盘云图
以上是2024年7月4日大盘云图，随着全市场下跌，市场强度指标再次掉入到超跌区间中，当前指标值为12，距离极度超跌区间不远了。连续市场成交量不足6000亿，市场进入冰点。
府库投顾观察
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