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阿根廷锂矿项目近期逐步投产
碳酸锂价格怎么走？
锂价近期偏弱运行，进入7月后，LC2411合约于91000-96000元/吨区间内窄幅震荡，7月4日11合约跌0.48%至93950元/吨。
图表：碳酸锂LC2411合约偏弱运行
供应方面，因锂云母提锂产量下滑，碳酸锂周度产量小幅下降。江西地区不同程度减产，外采矿石提锂产能因成本持续倒挂，开工偏低。全国碳酸锂企业周度开工率整体小幅下降至约62.5%。另一方面，据外媒消息，阿根廷四个新锂矿项目将在未来几周至几个月内陆续投产，包括法国Eramet SA公司和青山控股共同参与的Centenario Ratones、浦项制铁控股公司的Sal de Oro、紫金矿业集团的Tres Quebradas和赣锋的Mariana。项目投产或使得阿根廷的锂年产能大幅增加79%，达到20.2万公吨当量，后续或对供应形成进一步的补充，不过此方面增量此前已有一定预期。
需求方面，下游需求较弱。三元材料价格走平，三元材料企业开工率约38%，排产低位企稳。磷酸铁锂生产处于亏损状态、需求维持较弱，7月排产小幅下行，生产及备库积极性偏低，磷酸铁锂头部企业开工率维持于4-7成，中部企业开工率约3-4成。
库存方面，碳酸锂周度社会库存约11.1万吨，环比增3.9%。其中最新当周上游生产企业库存升至5.4万吨，环比增1.8%；下游库存小幅上升至2.7万吨，环比增3.3%；贸易商等中游环节库存大幅累库至3.0万吨，环比增8.5%。截至7月4日，碳酸锂仓单库存减少1392吨至27311吨。
综合而言，当前基本面维持偏弱，江西地区产量及开工下行，对于供应减量的影响初步显现。下游磷酸铁锂产量增速放缓、排产小幅下滑，三元价格持平、排产低位企稳，需求有待进一步改善。短期内维持观望情绪，期价或偏弱震荡，参考区间85000-98000元/吨，关注前低附近支撑。后续留意传统金九银十旺季前的补库需求能否兑现，海外项目投产未来或贡献一定增量，由于供应相对过剩的预期相对较难扭转，中长期角度建议仍维持偏空思路。
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