看经济复苏进程中的结构性特征

近期，6月经济相关数据公布。制造业方面，6月制造业PMI持平于前值的49.5，位于荣枯线下方，基本与上月持平。结合季节性来看，今年6月制造业PMI表现相对平淡。分项来看，以高技术制造业为代表的新新兴产业持续维持高景气度，对制造业PMI形成重要支撑，而以基础原材料行业和消费行业为代表的传统制造业则景气度相对偏低。

此外，高频方面，6月发电耗煤情况基本稳定，工业部门开工率涨跌互现，货运流量情况环比回升，30城地产销售呈逐周修复。其中，新房销售在中下旬的环比初步好转是重要亮点，表明前期政策释放效果已于成交端有所体现。

在内需有待提振、海外形势相对复杂的背景下，经济的复苏呈现出结构性特征。未来我们也将持续观察相关政策的落地情况及效果，持续发掘修复进程中的结构性亮点，为投资者朋友们寻找具备独立景气度的投资方向。

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