大家好，我是海榕君。
A股有一个这样的公司，每年躺赚100亿，分红50亿，自己留50亿。2006年上市，上市至今分红18次，总共分红1060亿元。
国内很多投资者，拿这家公司对标巴菲特的伯灵顿铁路。巴菲特在2009年以340亿美元,18倍PE的价格收购伯灵顿铁路，巴菲特坚定认为，一个世纪后，伯灵顿铁路仍将是美国和伯克希尔的重要资产。
这家公司就是，铁路总局旗下的公司大秦铁路，主要商业模式就是运煤，把山西大同的煤运输到秦皇岛。
今天，大秦铁路的第三大股东，中信金融资产举牌，持股比例超过5%，它的前身是央企华融资产。
肯定有投资者好奇，同样是高股息公司，为什么水电（长江电力、国电电力、桂冠电力），核电（中国核电、中广核电力），通信（中国移动）股价都涨飞了，大秦铁路的股价为什么不涨？
高股息公司和顺周期公司是跷跷板，高股息越涨，代表对经济越悲观。即使长江电力的股息率现在只有2.79%，明年股息率3.5%，仅仅比定期存款高一点，一样有人要。
我研究了一下，大秦铁路的股价不涨，最主要的原因是，大股东铁路总局不厚道。
大秦铁路在2020年牛市的时候，发行了一个320亿元的可转债，用于收购600多快铁路用地，前期大秦铁路是租用，租金并不高，现在铁路总用让它买下来。可以说，这对大秦铁路的主业没有什么实质帮助，可以算垃圾资产。
如果这些转债全部转股，总股本会从2021年的148亿股，增长到199亿股本，总股本同比增加34%，这个和腾讯每天回购10亿，形成鲜明对比。
如果只看总现金，2023年总分红69.29亿，在A股所有公司里面绝对不算少。但因为总股本增加，每股分红降低到 0.34元，按今天的股价7.25元，对应股息率为 4.6%。
市场更担心的是，铁路总局旗下的垃圾资产，还会注入上市公司，如果仔细看看铁总旗下的公司， 股价长期基本没有走的好的，例如： 广深铁路、京沪高铁、 铁龙物流......
而巴菲特旗下的伯灵顿铁路，每年基本把自由现金流全部分红，巴菲特每年能得到30多亿美元的股息，10年就收回了当时的投资额，后期都是躺赚。
同样类似的优质资产，因为不同的大股东，在两个国家竟然差别那么多。
有投资者说：不去收购大股东资产，那铁总干嘛要让这些优质资产上市，把优质资产分享给股民不求回报，难道是做慈善吗？
这些公司上市的使命就是：优质资产先上市，然后不断收购大股东不优质的资产，最后实现整体上市，ROE不断下降这是注定的。
大秦铁路的大股东虽然垃圾，但整体还是比不少公司要好，毕竟商业模式在那里放着，每年躺赚100亿。
说说其他的：
2. 康美药业一字板涨停，2018年，康美药业财务造假被查，董事长被判12年，股价暴跌。结果重组之后，康美药业的大股东，变成了广药集团。
不清楚应该喜还是悲？喜的地方是，原来踩雷康美的小散还有回本的可能，悲的地方是，A股财务造假都无法退市，面值退市可能更难了。
3. 美股降息预期增加，昨晚公布的ADP小非农就业数据，新增15万人，预估16.5万人，不及预期，且环比下滑，黄金有色，中概股kweb 通通大涨，降息利好黄金和有色。
4. QDII基金纷纷限购，摩根、博时旗下多只基金暂停大额申购,最近3年，qdii基金规模增加了3000多亿。
5. 胡锡进感受到“被割韭菜之痛”，总亏损达到8.5亿元，超过2800点以下的亏损额。
今天两市有4885个公司下跌，上涨只有426个，中位数下跌2.79%。
两市成交只有5860亿，极度缩量，都躺平了。
隆基太惨了，市值跌破1000亿，上了热搜。
同样都是股市，为什么战中的俄罗斯、制造业PMI 40的德国、“12万元凯美瑞”的日本、媒体口中“衰退的美国”，股价都能新高，偏偏我们A股走势这么惨？
就这么多了，等交易量回升吧。（2024/7/4）
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