来源：招股书
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摘要：正信光电于2024年6月28日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，独家保荐人为华泰国际，公司是全球领先的光伏组件专业制造商。2023年收入为35.79亿元，净利润为0.94亿元。
LiveReport获悉，来自江苏的正信光电科技股份有限公司（以下简称“正信光电”）于2024年6月28日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，这是该公司第1次递交上市申请，独家保荐人为华泰国际。公司曾于2016年在新三板挂牌上市，证券代码：838463。
公司是全球领先的光伏组件专业制造商，也是中国最早开始布局光伏制氢领域的公司之一，致力于成为绿色能源解决方案提供商。
公司主要生产及销售全系列光伏组件，包括用于家庭客户、工商业企业及电站项目的标准化光伏组件，以及用于各种应用场景的场景化光伏组件。公司也有全链条光伏电站服务能力，覆盖项目设计、开发、建设、运营、维护等各个关键阶段。
截至最后实际可行日期，公司的销售网络遍布全球60多个国家和地区，是国际
市场广泛认可的光伏品牌。
根据招股书，2023年公司是全球第三大光伏组件专业制造商，年出货量达2.7GW。此外，公司是中国最早进入光伏制氢领域的公司之一，专注于开发及设计利用太阳能制氢的一体化解决方案。
财务分析
截至2023年12月31日止三个年度2021、2022、2023：
收入分别约为人民币28.13亿元、41.72亿元、35.79亿元，年复合增长率为12.79%；
毛利分别约为人民币3.40亿元、6.02亿元、5.32亿元，年复合增长率为25.18%；
净利润分别约为人民币-0.26亿元、1.5亿元、0.94亿元，2022年扭亏为盈；
毛利率分别约为12.08%、14.43%、14.87%；
净利率分别约为-0.91%、3.60%、2.62%。
公司收入2022年增长较多，2023年因国际竞争加剧，光伏组件的海外销量及平均售价下降。三年内，毛利率稳定上升，主要是高毛利率的光伏电站业务占比提升；净利方面，2021年公司录得大额财务担保亏损，主要是为江苏丰登提供商业银行贷款担保逾期产生的负债，2022年公司扭亏为盈。
截至2023年12月31日，公司流动负债总额33.3亿，经营活动现金流为3.57亿，存货3.78亿，应收7.55亿，账上现金0.77亿。
行业前景
全球光伏组件市场规模
2019年至2023年全球光伏组件市场规模以49.4%的复合年增长率增长，2023年全球光伏组件出货量达到创纪录的573.0GW。市场需求预计保持高位并于未来继续扩大，高基数效应将导致2024年至2028年的复合年增长率落回到8.7%。
行业地位
光伏组件行业的市场集中度较高，按2023年的光伏组件出货量计，前四大一体化制造商占据了46%的市场份额，这得益于彼等充足的产能和业务扩张的资本。作为专注于光伏组件研发、制造和销售的专业制造商之一，2023年公司是全球第三大光伏组件专业制造商，年出货量达2.7GW。
同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：海泰新能（835985.BJ）、隆基绿能（601012.SH）
海泰新能成立于2006年，于2022年在北交所上市，专业生产多晶硅锭、多晶硅片、太阳能电池组件、太阳能发电系统等光伏产品的高科技制造企业。
隆基绿能是全球最大的单晶硅生产制造商。公司始终专注于单晶硅棒、硅片的研发、生产和销售，经过十多年的发展，目前已成为*全球最大的太阳能单晶硅光伏产品制造商。
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主要股东
王桂奋先生和其子王迎春先生通过正信投资持股36.84%；王桂奋先生通过全资拥有的正信新能源持股36.63%，合计持股73.47%；
江苏弘业通过宿迁广业持股20%，其他新三板股东持股4.24%，常州众意诚持股1.50%，常州信邦持股0.79%。
管理层情况
中介团队
据LiveReport大数据统计，正信光电中介团队共7家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计2家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
据LiveReport大数据统计，华泰国际保荐项目首日破发率分别为38.46%。
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