摘要
苹果公司在人工智能领域的布局与发展备受关注，特别是在软硬件融合方面具备明显优势。通过不断的技术创新，苹果旨在构建一个以Siri为核心的新型交互模式，加强了端侧计算的能力，并积极与AI模型提供商合作，以提供强大的算力支持。在iOS系统的升级策略上，苹果采取了激进措施，意在推动用户更新旧设备，从而促进了AI功能的普及。苹果的这些举措不仅对自身业绩产生了积极影响，同时也对产业链，特别是供应商，造成了重要影响。通过对过往重大产品发布前后业绩和估值变化的分析，可以发现新产品推出往往能刺激市场情绪和估值上涨，且苹果的估值目前仍有一定的提升空间。此外，苹果在提高产品（如iPhone）的AI性能、解决内存瓶颈问题上持续发力，且预计将继续通过技术创新和产品升级来巩固其在消费电子市场的领导地位。可穿戴设备，尤其是AR/VR产品，被看作是苹果未来发展的重点领域之一。苹果在不断提升产品技术含量的同时，也面临着供应链限制等挑战，但总体来看，其在科技创新和战略布局上的努力将继续推动公司的长期发展。（文字纪要由音频通过电脑自动生成，音频详见隔壁：股市调研）
问答
发言人1 问：当前果链板块整体增速如何？
发言人1 答：尽管有些公司个别季度表现亮眼，但整体上看，果链板块的增速并不是很快，甚至存在一些公司下滑幅度较大的情况。业绩正处于底部逐渐向上的反转过程中，情绪也同样呈现谷底回升的状态。
发言人1 问：如何看待苹果新机销量及其对产业链的影响？
发言人1 答：苹果新机发布并非单一时间点的活动，而是包含多个季度的销售周期。以iPhone 12为例，其同比iPhone 11的销量增长达到了32%，远高于iPhone 8与iPhone 7之间的增长率。新机型不仅带来更高的出货量，更重要的是，新基（新机型）的利润贡献往往大于老机型，因此备受产业链关注。
发言人1 问：预计iPhone 16/17年的同比增速将如何变化？
发言人1 答：预计iPhone 16/17年的同比增速将有所改善，其中iPhone 17可能因AI技术的全面升级以及潜在的外观改款等因素，销量会出现明显增长。考虑到内存等硬件因素，iPhone 16也将迎来业绩和情绪的上升通道。
发言人1 问：苹果手机创新对ASP（平均售价）提升的影响体现在哪些方面？
发言人1 答：苹果手机创新如5G、射频、天线价值量提升，PCB、中框、玻璃盖板等方面的变革都促进了ASP的增长。此外，iPhone 12周期中的纯增量创新（如钢壳电池结构设计、VC均热板），也将在一定程度上带动配件价格及ASP上涨。
发言人1 问：明年苹果在玻璃设计上有何重大改款计划？
发言人1 答：明年苹果将在玻璃设计上有较大改动，由目前明显的直边设计转变为更为突出的曲面设计（湖面），目的是优化用户的握持手感。尽管玻璃面积有所减小，但这并不会直接影响供应链的ASP，反而由于采用弧度设计和技术难度的增加，将使玻璃加工厂商受益，预计产业链供应商的ASP会出现大幅提升。
发言人1 问：对于中框材质与ASP变化的担忧如何缓解？
发言人1 答：虽然传言明年高端手机将回归使用钛材而非铝材，但结合金属背板和中框一体化设计，实际加工难度大大增加，从而使得中框加工厂商无需过分担忧ASP显著下降。相反，铝合金的ASP有望因这些改款而提升。
发言人1 问：光学方面的创新有哪些预判？
发言人1 答：预计苹果可能会考虑在未来的设备上采用三星的CCS产品，并实现后摄全部采用48MP镜头的设计，类似于iPhone 13的大幅升级。此外，触摸方面也可能增加一个按键，用于一键开启空间摄影功能，这对相关零部件供应商将带来价值量提升的机会。
发言人1 问：关于SOC和内存升级对未来几年的影响是什么？
发言人1 答：SOC制程升级将进一步推动苹果手机的发展，在芯片算力提升和功耗优化的同时，内存方面也有望经历两三年内持续升级的趋势，为海外投资标的选择提供了机遇。
发言人1 问：明年上半年发布的新款SE手机有何值得关注之处？
发言人1 答：新款SE将全面屏升级并支持苹果的AI技术，如果能配备8GB内存，将成为苹果首款面向中低端市场的AI手机，这对于提升出货量和AI用户比例具有重要意义。该产品的成功将显著改善苹果在中国市场的表现，特别是在2023年上半年的表现。
发言人1 问：如何通过图表分析选择具备较高出货量弹性潜力的果链公司？
发言人1 答：通过对图表15的研究，可以通过对比各家公司2024年在苹果手机业务中的收入占比及毛利率对苹果手机出货量的敏感度来评估其潜在的业绩弹性。建议优先选择那些iphone收入占比高且对苹果手机出货量敏感度较高的公司作为投资对象，例如高伟电子和立讯精密等。
发言人1 问：苹果在21年发布的MacBook Pro新外观设计对于当年销量有何影响？
发言人1 答：在2021年，苹果发布了新款MacBook Pro并进行了大幅度外观改动，当年该产品的销量同比增长超过了20%，显示出苹果产品改款能有效拉动用户的换机动力。
发言人1 问：平板电脑与笔记本电脑在2021年和2022年的市场表现如何？
发言人1 答：去年iPad Max的出货量下降约20%，而今年仍保持在相对较低水平。但总体来说，平板和笔电（尤其是MacBook）的增长甚至不亚于手机，其中MacBook由于技术更新和市场需求有望实现更快增长。
$立讯精密(SZ002475)$ $蓝思科技(SZ300433)$ $欧菲光(SZ002456)$
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