持仓种类没有变化还是茅台，格力；85%：15% . 相比20231231 到今天20240705中午：1585-》1450； 32.17->37.47; 总体损失：5%；考虑上半年茅台加仓，实际损失%还会多一些。 大盘同期：2974->2929:-1.5%。上半年跑输大盘几个PCT. 上半年增加了一些茅台持仓。价格基本都在除权前1600+。通常是小的余钱先买些格力，攒够之后就换成茅台。市场先生对茅台最近有些情绪，似乎在卖出筹码。市场先生对格力一直给予相对比较低的市场估值。两者在2023年似乎都是历史最好的利润年份。净资产收益率相比2015~2020的相对低点（不过依然是顶级优秀），在好转，分别为35%， 28%。持股依然非常安心。 格力的优秀来自对市场渠道秉承当下科技，建立网络销售渠道； 以及逐步采用自动化制造技术，保证品质稳定；公司看起来还是需要投入一定的固定资产投入来满足这种技术的升级。过去五年的分红和用于股票回购总计约1000亿元。部分回购股本用于管理层的奖励应该计入运营成本而费股东回报，因为对于股东，既非股份比率提高，亦非有明确的分红汇报提高。但目前40元，2200亿的市值，对应270亿的NET PROFIT ,大概有12%的年华。不过我更愿意用过去平均的200亿/2200亿大概在8%左右的年度回报。短浅看起来还是不错。中期似乎没有那么确定，看着明珠姐姐一直非常喜欢这份事业，刚刚网传的明年退休有些意外，不过国内的文化，能到70岁已经非常值得尊敬和佩服了，格力的确定性似乎不如茅台，但很高兴和感激其内部的优秀和管理。 茅台去年有多年之后的一次提价，同比销售量应该很容易保证2024年利润实现增长目标。对于茅台，持有两年多，收益为负值，跌幅主要来自今年。 到未来能看得见短期收益加上特别分红60/1600=3~4%; 买入的原因也是考虑大约10年后退休的额外保证金及其确定性，未来铆钉跑赢通胀的概率还是很大。 工作中人和事，过去几年似乎一直在变化中，似乎短期没法规划投入很多精力去贡献，未来逐步可多花些时间来看看投资看看其它方面，尽量从可得年华收益率得角度考虑。
一家之言 小李将军 20240705
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