【赢k】豆粕达三年最低位，企业成本持续降低

豆粕现货价格近期降至近三年来的低位，这一趋势主要受大豆供应充足和需求端减弱的双重因素影响。

供应端因素

大豆进口量高：我国大豆进口量持续处于高位，这直接增加了压榨产能和豆粕产量。

南美及美国大豆产量高：巴西大豆丰产，美国大豆播种情况良好且库存偏高，这些因素共同为全球市场提供了充足的供应。

国内库存增加：年初以来，国内油厂大豆、豆粕结转库存较往年偏高，且随着第二季度大豆到港量增加，油厂开机率持续高位，导致豆粕库存累积。

需求端因素

饲料企业需求变化：饲料企业开始降低豆粕使用量，转而使用杂粕等替代品，这直接减少了豆粕的市场需求。

养殖业需求未显著恢复：尽管养殖业行情相对稳定，但需求尚未全面恢复，进一步影响了豆粕的价格。

对养殖业的影响

豆粕作为饲料的主要原材料之一，其价格下降对养殖业具有显著的正面影响。饲料成本是生猪等养殖业的主要成本之一，占比高达60%至80%。因此，豆粕价格的下降直接降低了养殖企业的饲料成本，有助于提升企业的盈利能力和市场竞争力。

相关企业案例

温氏股份：2023年全年肉猪养殖综合成本有所下降，其中饲料成本占比约51%。2024年第一季度，公司肉猪养殖综合成本进一步降低，主要得益于饲料原料价格下降等因素。

牧原股份：2024年5月份的生猪养殖完全成本已接近或低于14.3元/公斤，部分场线成本更是降至13元/公斤以下。公司表示，饲料原材料价格的下降将逐步体现在养殖成本上，并计划在今年年底实现13元/公斤的成本目标。

唐人神：公司利用规模采购的优势，在饲料营养配方上更加灵活，注重性价比，从而降低了饲料成本。

未来展望

随着下半年国内豆粕需求的恢复，价格有望止跌回升，同时在全球供应宽松的大背景下，价格上涨幅度预计有限。

文章来源：赢K（原瓦特交易课）