结论是没有**。
广信股份01:收现能力和营收差距大
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营收远大于经营收现,一般来说这种股票需要引起警惕,可能虚增营收。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240705/615356841964625B29FC774057073B35_w750h450.jpg)
自由现金流大幅低于利润。
广信股份02:资产负债表的应收和预收变化不大
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240705/9DAFECC0EE9D6D083BCCD638755E6B2F_w750h450.jpg)
但是我们看广信股份的应收,没有增加。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240705/A2333074B282C82BB758A9B1451BD174_w750h450.jpg)
广信股份的预收,虽然有峰值减少了,但没有经营收现和营收的差距那么大。
看到这里,基本上符合了虚增营收的特征。
广信股份03:资产负债表和现金流量表的勾稽关系存在问题
然后我们再看一下勾稽关系。
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现金流量表的应收预付和资产负债表的应收预付对不上,最近三年累计差了1.14亿。
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现金流量表的应付预收和资产负债表的应付预收对不上,最近三年累计差了12.31亿。
两者加起来差了13.45亿。
到这里,大部分人应该会觉得证据实锤了,我以前就是这么认为的。
但是!!!
广信股份04:应收票据用来做工程款了
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有些公司会把应收票据当成工程款,付给工程公司。
最后,我们算一下【固定资产原值+在建工程】的增量,比现金流量表的资本支出高出了7.45亿。
那么现在差额缩小到了13.45-7.45=6亿
广信股份05:最后的6亿去哪了?
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240705/4425CB8C69CA5353CD4CEBF829048B8A_w750h450.jpg)
剩下的大部分应该是用来买存货了,毕竟存货上升了不少,只是具体金额无法确定。
少量可能是取得了其它资产。
至于**,大概率是没有的。
这个案例和之前写过的嘉化 能源差不多,都是拿着应付票据支付工程款的案例,另外它可能还用票据购买了一些存货,导致明面上的经营收现远低于营收,被误认为是**。
广信股份06:财务评分
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240705/21170610DA747622B02EC0D4A5BEE685_w652h595.jpg)
最后简单评价一下。
这个公司账面净现金高达80亿,而市值只有110亿。
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货币资金的综合存款利率是2.11%,不算高,但大概率也不是*的。
另外这公司已经很久没有定增了,分红也还可以。资产负债表看起来比较干净,没看到有乱搞的迹象。
最大的缺点是前几年股东减持特别多,2016年以来减持近20亿,相对于市值有点大了。
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最后加一个整个农药板块的资本支出情况,前几年有小幅上升,这点稍微扣点分吧。
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$广信股份(SH603599)$
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