（1）30年国债ETF投资者基础好，日常成交额比例稳定在较高水平
近2个月，30年国债ETF的资产净值稳定在20亿元左右，每日成交额占资产净值的比例在20%至25%之间，意味着每天的成交额较为稳定，也反映了投资者更倾向于通过30年国债ETF把握30年国债的投资机会。（数据来源：WIND，截至2024-07-02）
（2）30年国债ETF流动性好，具备较好的申赎应对能力与极端市场环境下的风险应对能力
7月1日，因央行宣布开展国债借入操作，债市大幅下挫，30年国债ETF当天成交额放大至9.67亿元，较6月28日增加4.4亿元，当日净流入近1.3亿元。事件冲击下， 30年国债ETF成交额能够迅速放量，显示出30年国债ETF拥有较好的流动性，流动商响应高效。此外，经过分析，当日净流入的增量主要来自机构，意味着30年国债ETF获得较多机构投资者的认可。
截至7月3日，30年国债ETF的流通规模达到22.8亿元，成为市场上规模最大超长期债券ETF，能自如应对超长债波动加大环境下的申赎买卖。组合管理上，30年国债ETF注重风险防范，组合持仓向流动性做一定倾斜，有能力应对极端市场环境。
图1：当市场发生重大波动时，鹏扬30年期国债ETF迅速放量，交易热度高
数据来源：WIND、鹏扬基金，截至2024-07-02，
（3）30年国债ETF持续优化运营，投资者申赎便利度得到持续提升
30年国债ETF于2023年6月13日上市，上市已超过1年，运营已渐趋成熟，且成立以来没有出现过风险事件。随着关注30年国债ETF的投资者越来越多，管理人持续优化运营管理，例如从申购赎回清单中剔除了流动性不足的成份券，并对PCF中成份券进行了取整，解决了投资者实物申购时买不到券，赎回时无法以合理价格及时卖出所得现券的问题，一定程度上降低了申赎成本的不确定性，也从机制上使ETF的溢折价水平得到了更好的控制。
小结：在机构持续增长的配置需求与央行持续管理长债利率预期的博弈中，30年期国债的波动未来或会加大，波动中蕴含着投资机会。个人投资者如果想要投资30年期国债可以通过商业银行柜台或交易所债券市场，但不管在哪个市场，投资者直接买入30年期国债可能会有时间成本、专业门槛或资金门槛要求。当前市场上已经有交易方便、流动性佳、运营成熟的30年国债ETF，投资者不妨通过$30年国债ETF(SH511090)$把握30年期国债的交易机会。
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