7月1日，央行称：为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。
发布消息后，7月1日国债期货跳水。
今天金融时报又发了一条消息
央行已经和几家主要金融机构签订了协议，可供出借的国债有数千亿元。
今天消息发布之后，国债期货又再一次全线收跌。大家买的债基，今天晚上更新净值之后，有可能会是绿的。
目前看，央行借入国债的主要目的，就是为了卖出。因为今年很多长期债券确实涨的有点疯狂。
投资短债的小伙伴，感受应该不深刻，但长债基金今年的表现确实是比较离谱的。
上图是某7-10年国开债指数基金过去几年的收益截图。
我们可以看到，今年才半年时间，但这个长债基金收益率已经高达5.1%了。
半年的收益跟2023年一整年的收益差不多，年化收益率都要达到10%了，有没有感到很震撼？
任何人都知道，这么高的收益率，不正常。
同时随着长期债价格的上涨，市场长期利率在快速下降。
上图为10年期国债利率走势
2020年的时候利率在3.2%左右。
2021-2023年，整体在2.7-2.9%之间震荡。
今年呢，直接从2.7%暴降到2.2%，相比往年，可以很明显的看出今年利率的下降幅度明显更快。
而且国债2.2%的收益率也属实有一点太低了。要知道，我们普通人买点活期理财收益率都有2.2%，而10年期的国债收益率竟然才2.2%，收益率有多大吸引力？
因为长期债券的不正常表现，早在4月以来央行已多次提示市场关注长债收益率问题。
央行货币政策委员会2024年第一季度、第二季度例会中均明确提及“在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化”。
甚至直接向市场喊话：“长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。”
但喊话其实没什么用，因为之前央行手上只有钱，没有债，没办法直接对长期利率进行调控。
所以长期债该涨继续涨，对央行的喊话无动于衷。
但我们都知道，国内的机构特别喜欢抱团。涨的时候，全部机构都疯狂向一个品种进攻；但等跌的时候，又是疯狂砸盘。
之前的医疗，白酒，光伏等被抱团过的行业基，大家应该都经历过了。
这两年抱团的红利类股票和指数，大家有一次验证了抱团时的坚决。
而债券市场也是同理，资产荒背景下，资金也在疯狂的涌向长债。问题是涨了那么多，但如果之后有个风吹草动，抱团瓦解时，砸盘也会是毫不手软。
而债市的流动性是远不如股市的，一旦抱团瓦解，踩踏的惨烈程度也会比股市惨。
所以既然喊话不管用，为了预防未来潜在的利率风险，踩踏风险，央行只能选择亲自下场。
目前借入国债的操作，就是准备子弹的过程。有了子弹，就可以在二级市场上直接卖出，调控长期利率走势。
央行带着杀气来了，我们现在要怎么办呢？
虽然准备工作已经开始，但最终落地实际操作，卖出国债的时间还不清楚。所以长债基金不一定马上就会下跌。
因为之前很多中长期债基的业绩表现非常的不错，很多小伙伴投债的时候很多都买了类似的中长债基金。
但君子不立危墙之下，今年长债基金的高收益明显是不正常，不可持续的。
所以如果现在还持有长债基金的小伙伴，可以考虑把长债基金转换成短债基金，避免因为央行调控市场利率而被误伤。
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