锂海沉浮：9万元每吨，是周期拐点还是至暗时刻？

2023年，曾经炙手可热的“白色石油”——碳酸锂，价格一路狂泻，从年初的50万元/吨高位跌至如今的9万元/吨，跌幅超过80%。9万元/吨，对于众多锂盐厂商而言，是一道生死攸关的成本线，跌破它，意味着将面临亏损的风险。

那么，这是否预示着锂行业即将迎来至暗时刻？或者说，这会是新一轮周期拐点的开始？

碳酸锂价格的断崖式下跌，根本原因在于供需关系的转变。

1. 需求端：新能源车增速放缓

2021-2022年，新能源汽车的爆发式增长是推动碳酸锂价格暴涨的直接动力。然而，随着新能源汽车渗透率的提升，以及补贴退坡等因素的影响，国内新能源汽车销量增速在2023年明显放缓。根据中汽协数据，2023年1-8月，国内新能源汽车销量为539.8万辆，同比增长38.8%，增速较去年同期下降了65.1个百分点。

2. 供给端：产能集中释放

与需求端增速放缓形成鲜明对比的是，锂资源供给端则在经历了前两年的疯狂扩张后，产能集中释放。

锂矿方面： 澳大利亚、南美等地的锂辉石矿山不断扩产，非洲锂矿也开始放量，全球锂资源供应量持续增加。 锂盐方面： 国内外锂盐厂商纷纷扩建产能，抢占市场份额，导致锂盐产能过剩的风险加剧。

9万元/吨的碳酸锂价格，对于不同的锂盐厂商而言，意味着不同的处境。

盐湖提锂厂商： 以盐湖股份为代表的盐湖提锂厂商，由于其生产成本较低（3-5万元/吨），即使在当前价格下，仍能保持一定的利润空间。 自有矿山厂商： 天齐锂业、赣锋锂业等拥有自有锂矿资源的厂商，由于其锂精矿自供率较高，生产成本相对可控（6-8万元/吨），因此也相对安全。

外采锂精矿厂商： 以盛新锂能、天华新能等为代表的外采锂精矿厂商，由于其锂精矿依赖外部采购，生产成本较高（9万元/吨以上），在当前价格下，将面临巨大的亏损压力。

9万元/吨的碳酸锂价格，究竟是周期性的底部，还是下跌途中的一个阶段性低点？

1. 看涨的理由：

锂资源的战略地位： 作为新能源产业的核心原材料，锂资源的战略地位不言而喻。随着全球新能源产业的持续发展，对锂资源的需求长期来看仍将保持增长态势。 行业洗牌加速： 碳酸锂价格的持续下跌，将加速行业洗牌，淘汰落后产能，最终促进行业集中度的提升。 成本支撑： 9万元/吨的价格已经逼近大部分锂盐厂商的成本线，进一步下跌的空间有限。

2. 看跌的理由：

供需关系短期难改： 尽管新能源汽车市场长期向好，但短期内增速放缓已成定局，而锂资源供给端的释放仍在继续，供需失衡的局面短期内难以根本性扭转。 技术进步： 钠离子电池、磷酸锰铁锂电池等新技术的应用，将降低对锂资源的依赖，对碳酸锂价格形成长期压制。 库存压力： 前期高价囤积的锂资源库存需要消化，也将对价格形成一定的压力。

面对当前复杂的市场环境，投资者在锂行业投资上需要保持谨慎观望的态度。

短期规避风险： 短期内，碳酸锂价格仍有下跌的可能性，建议投资者谨慎参与，避免盲目抄底。 长期关注龙头企业： 长期来看，锂资源作为新能源产业的核心原材料，其战略地位不可撼动。建议投资者关注行业龙头企业，如天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份等，这些企业凭借其规模优势、成本优势和技术优势，有望在未来的竞争中脱颖而出。 关注新技术发展： 密切关注钠离子电池、磷酸锰铁锂电池等新技术的发展，以及其对锂资源需求的影响。

9万元/吨的碳酸锂价格，是周期拐点还是至暗时刻，目前尚无定论。但可以肯定的是，锂行业正处于剧烈的变革之中。对于投资者而言，需要保持理性，审慎决策，才能在锂海沉浮中把握机遇，规避风险。