$宋城演艺(SZ300144)$ 什么变了？
1.行业不行了？没有吧。文旅产业刚步入青春期。
2.公司竞争力不行了？没有吧，市场份额依旧在提升，业绩同比同业依旧很能打，增速依旧跑赢大盘。
那么哪里出问题了？
消费需求不佳？文旅需求很旺盛啊，宋城业绩依旧拿的出手，依旧是属于高增长。客单价不但没有下降，还小幅提升了。二季度业绩多少？很好，至少扣除去年的7000万三峡项目的一次性收入后，二季度同比业绩不会差，25%以上增速，甚至30%以上的增速，这在当下属于高增长了吧。
那么什么原因让宋城股价如此下跌？——市场利用了悲观的情绪，让大家更悲观。
——最近跟踪杭州、上海项目的暑期预售表现，杭州项目领跑，上海项目表现也非常突出，一直是霸榜上海游玩项目周第一，全国游玩点也排在前列，杭州宋城更是排在全国游玩点前五，如果把旗舰店和自营店加起来考虑，肯定是第一的。这两个项目的热度预计在下周就会有所表现。
如果宋城可以将负债率提高一点点，把权益乘数提高一些，将冗余资金多分掉一点，让净资产规模降下去一些，那么ROE就会好看很多，然后随着项目继续爬坡——实际今年上半年统计下来，只有炭河项目是同比下滑，其他项目都在增长，都在爬坡，最差的增长1%多一点，最好的增长翻倍多，但都在爬坡，都在增长， 就是被市场诟病的三亚项目也增长7%多，也比GDP高两个点的，项目爬坡只是快慢的问题，幅度高低的问题。
那么如果能将ROE提升并稳定在20%以上，分红收益率3%，也就是按当下的股价，全年每股分0.25元，即差不多分红率50%的样子，然后优秀的行业成长性、行业优秀的竞争格局、很高的行业门槛、公司优秀的盈利能力、优秀的自由现金流赚取能力，很好的分红投资回报率，彼时的宋城演艺可能现在的股东会因拥有它的部分股权而笑醒。
宋城具备学霸的底子，做成学霸对宋城来说并不是太难。
1.优化财务结构；
2.加大分红比例；
3.保持战略方向的稳定；
说白了就是11个字：胆子大点，气量大点，别犯傻。
只要做到这三点，宋城年底涨回15元/股，按年底静态PE30倍估值，逻辑一下会回来。要分红有分红，要价值有价值，要成长有成长，哪个机构不爱呢。
坚持投资公司核心本质，该回来的都会回来。
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