近期建元信托的市场表现确实不好，说起建元有点像讲一个笑话，能不自觉的笑出声来（哈

近期建元信托的市场表现确实不好，说起建元有点像讲一个笑话，能不自觉的笑出声来（哈哈）。建元好像被市场抛弃的孩子，自娱自乐、无人问津，丢只可惜，食之无味！！

但，真相确是这样吗？今天我会用数据慢慢扒开建元的伪装，让我们能够真切而深入的了解建元小妹，她到底值不值得拥有，能否长期的拥有下去呢？

建元小妹自改头换面这一年半以来，真所谓动作频频，默默的精耕细作。

1.首先在主动投资方面，23年度新增基金投资52亿、24年一季度新增金融资产投资24亿元（这个大概率也是购买基金），23年度新增购买理财产品9亿，上述净增加金融资产投资合计85亿元，截至24年3月底，交易性金融资产余额118.37亿元（这里占比最大的基金占比约70%）。新增其他权益工具投资（国泰君安宽庭不动产投资信托基金RITs，）1.66亿元（这里大家先留意下建元为啥把它放到其他权益工具这个裤兜里，这里学问老大了，建元小妹妹呀，你也太精明了，真不愧是SH人，哈哈。。。）

2.同时，建元小妹也在历史遗留问题上，开始慢慢的发力并取得了很好的效果哦。由于24年1季度季报没有详细的信息披露数据，以下在遗留问题上，摘取23年底报告数据。（1）建元小妹截至23年底发放贷款-应收利息余额3.29亿，已经全部进行了瘦身处理，全额计提的减值，谁曾想，天外飞财，本期又能收回0.27亿元，已经流进了建元小妹的利润裤兜里。（2）代垫款等原值8.81亿，已经瘦身减值处理6.07亿，当前价值2.73亿。这个正在消化处理中，本期存在能收回和新计提。

（3）发放贷款原值53.49亿，已经瘦身减值处理46.27亿，当前价值7.22亿。这里是属于重灾区，本期又收回0.58亿，已经装进小妹的利润裤兜里。发放贷款截至23年底余额原值53.49亿元，其中信用贷款9.44亿，保证贷款31.70亿，抵押贷款3.90亿元，质押贷款8.45亿，我想说的是，保证、抵押和质押贷款都存在底层资产或风险转移通道，未来能收回的可能性较大，大家要相信小妹背后的金主们。（这里我想单独说一下本期发放贷款存在新增一笔贷4.165亿元，来自天津，建元于2023年7月与天津金城银行签订了和解协议，对天津万能、方能、永旺三家石油公司的担保全部解除，全部承担对这三家的债权，解除了银行的次贷金融风险，帮助政府化解了金融风险，但是站在建元的角度去看这项经济业务，建元也不是吃素的，肯定会得到一定的好处，这点让我百思不得其解，找不到任何理由，直到看到本期新增政府补助——中小企业发展专项资金补贴收入4617.4万元或许是正确的答案）。经过查询政策，鼓励企业加大在小微企业上的担保贷款支持与服务。（这点大家如有不同意见，可以保持沟通）。塞翁失马焉知非福，这就是个角度的问题，慢慢的梳理解决这些遗留问题，或许正是建元当局者想要的局面，也是他们能合理让安信退，建元生的重要原因之一。

3.接下来我要用数据揭示建元小妹背后金主们，是如何让小妹涅槃重生的，这里的生长处处透露着幕后的精明和奸诈，但是总的来说是好的，也就是大家好才是真的好，这里不能仅仅体现股东们的价值，所有为股东考虑的机制都是被动的或者是冠冕堂皇的幌子，是不得已而为之，终其原因，就是基于信息的不对称，高管掌握绝对的控制权。

（1）大家近期不要再幻想分红的事，甚至5年都不要抱任何幻想。公司法有规定，未分配利润为负数，挣得利润首先用来弥补亏损，直到亏损缺口填平，才会考虑分红的问题。截至24年3月底建元未分配利润期末余额为-115.15亿，大家去想吧。但是这是不是就说明建元不好了呢？我前面已经形象的提到了，流进建元小妹的裤兜很多，净利润只是其中一个裤兜兜，还有资本公积裤兜，其他综合收益裤兜（如上面说到的国泰君安宽庭不动产投资信托基金RITs，），你只需明白这是三个能流进资金的裤兜就行了，这里只有净利润的裤兜是给股东准备的，其他裤兜里的钱，股东是拿不走的，只能用于公司的再发展。

（2）其实建元小妹这一年半的时间丰满了很多，只是穿的衣服大了，大家没看出来罢了（哈哈），当然这也是建元背后的金主精明和奸诈的地方。金主们通过债务和解或重组，已经收回了很多的权益，只是放在了资本公积的裤兜里罢了。23年度装入资本公积——其他资本公积裤兜近40亿，其中收回部分贷款和金融资产16.17亿、与银行和解，冲回曾计提的预计负债等21.16亿、与信保的利息豁免和解冲回1.9亿。大家看到了吧，计提损失时，是通过利润的裤兜出去的，收回来了时确跑到了资本公积的裤兜里，当然了整体不影响总体的实力（权益），但是利润表就不会那么好看，假如，这些成果全部原路返回的话，现在股价可能会超预期的。所以建元小妹背后的金主们在闷声干大事，不让我们发急财。我认为现在的建元股价是被严重低估的或者是被刻意打压的。

先说这些吧，这些只是建元的冰山一角，接下来我会慢慢撕掉建元小妹的所有遮羞布。（哈哈）不定期会更新。敬请期待！