行稳致远成就辉煌

$比亚迪(SZ002594)$  

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闲来翻了下迪子负债表，发现一令人担忧的数据，23年报的应付款达到惊人的3600亿，相对于迪子的体量，它的银行有息负债基本可以忽略，迪子现在负债率接近80，杠杆基本已到极限，也就是说迪子的运营现金流主要是占用供应商的资金，这固然说明迪子在产业链中的强势地位，但从另外一个角度看，也说明迪子供应商都是在垫资干活，是很苦逼的，尤其在现在行业这么卷的红海里，长远看，这种模式是否可持续？没有相对合理的生存空间是否能持续提供优质的零部件？值得关注。

要知道迪子本身净资产只有1300亿，基本就是厂房机器设备，基本没有自身现金流，负债率上可谓是大力水手，如果一旦产品出现销量问题，资金链是非常脆弱的 ，汽车行业是高技术，长周期，制造，资金密集型高度竞争的红海，拼的是耐力，衷心祝愿迪子这张国货之光名片能够行稳致远，成为百年世界名企。